每經實習記者  賀麒麟  發自上海

        本周公開市場凈投放1520億元，這也是自春節以來央行首次實現凈投放。專業人士分析，本周出現凈投放，主要有兩個原因：本周一各機構向央行繳納存款準備金，已回籠約3000億元資金；本周央行發行的央票均為短期央票，而目前市場對短期品種的需求遠不如中長期。不過，業界均表示，下周有望重返凈回籠。

春節以來首次凈投放

        根據央行公告，昨日（5月13日）發行的200億元3月期央票，發行收益率連續第15次持平于1.4088%。央行昨日還進行了300億元的91天期正回購操作，利率亦持平于1.41%。

        因本周到期資金為2160億元，而央行回籠資金僅640億元，則央行本周實現凈投放1520億元，為自春節以來的首次凈投放。此前央行已實現連續11周凈回籠，總規模逾1.1萬億元。

        上海一證券公司交易員稱，央行在5月10日通過存款準備金回籠約3000億元規模的資金后，并沒有對流動性進行強烈收緊的意圖。“央行不想一下子將流動性收得很緊。”

        該交易員表示，存款準備金繳款，在一定程度上對央票有擠出效應。“而且現在短期債對市場缺乏吸引力，這個星期又沒有發3年期央票，凈投放早在意料之中。”

資金面總體寬松

        業內人士并指出，在央行一系列政策實行后，貨幣市場資金面總體保持寬松格局，但已不如此前的極度寬松。

        上述交易員稱，因資金面呈總體寬松格局，昨日回購利率出現微幅波動，未受公開市場資金回籠影響。

        數據顯示，銀行間市場回購利率周四收盤基本持穩。隔夜回購加權平均利率收報1.50%，較前收盤跌1個基點；7天回購加權平均利率報1.74%，較前收盤漲1個基點。1年期央票收益率跌0.31個基點，至1.9787%；3個月期Shibor持平于1.9459%。

        此外，銀行間國債成交價格昨日收盤穩中偏漲。成交的28只國債17漲2平9跌，成交人民幣237億元，較前一交易日略微減少。剩余期限4.76年的08國債01漲0.13%，至106.41元，收益率2.50%。金融債價格亦穩中偏漲，剩余期限3.37年的08進出08漲0.12%，至103.60元，對應收益率2.76%。

        該交易員表示，國開行兩期新債中標利率低企，在一定程度提振了二級市場士氣。根據公告，國開行昨日招標的150億元5年期固息債票面利率3.00%，有效投標總量325.3億元，招投標倍數2.17倍。同時發行的150億元10年期浮息債中標利差46個bp，最終票面利率2.71%，有效投標總量295.4億元，招投標倍數1.97倍。

下周有望重返凈回籠

        盡管本周公開市場轉為3個月以來的首次凈投放，但考慮到下周存款準備金率上調的影響會淡去；而下周到期資金量較少，且有需求較好的3年期央票發行，業界均表示，下周公開市場有望重歸凈回籠。

        華東一銀行分析員對  《每日經濟新聞》表示，中長期品種近來一直受市場追捧，因此下周的3年期央票可能繼續放量發行，而收益率可能繼續下行。下周央行公開市場到期資金規模僅為950億元，較本周下降近6成。該分析員認為，下周很可能又轉為凈回籠。

        對于短期品種，該分析員稱，其發行收益率可能繼續持穩。他還表示，因為短期內加息難成現實，1年期央票發行量大幅減少，但其收益率較敏感，因此下周1年期央票不無暫停的可能性。

        上述證券公司交易員亦表示，下周的3年期央票仍可能呈大規模發行態勢，利率仍有下行空間。“就目前而言，3年期央票的需求還是很大。綜合來看，下周央行公開市場極有可能重歸凈回籠。”



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