每經編輯｜華彧民/文    

在投資界，一直都廣泛流傳著一個比喻：投資就像“選美女”，著名經濟學家凱恩斯還一本正經地將其寫入了傳世名著《就業、利息和貨幣通論》當中。投資的確是一個選擇的游戲，但將其比喻為“選美女”，概因投資界男性居多，感悟多來源于自身體驗所致；業內人士談到這個比喻，言語間多少透出絲絲的優越感，這是一種投資方對企業方的優越感。由于自身管理資本大于企業資本，這種優越感還常常表現為傲慢。據說一家國內著名投資機構一位三十歲的投資總監面對比自己年長近兩輪的企業家說“從來都是你們做企業的急吼吼想簽約，我們投資方從來不著急，你不簽就等死吧”。近期國內某著名團購網站在春節前的故事又一次上演著資本的優越與傲慢。

眾所周知，投資目的是追求盈利，企業的經營基本面是盈利的安全保障和重要來源；可以說，企業方才是基礎、才是根本，就像男性作為當今社會的重要生產力。從這個角度而言，“投資就像選美女”真是一個本末倒置的比喻，分明應該是“選美男”才對！實業和資本是社會的分工不同，就像男女的性別差是自然界的分工不同，今天我們不討論男女平等的問題，把投資比喻為選美男，最主要的一點是投資方要意識到企業經營是基礎，投資者是“成功男人后面的女人”，才更有利于構建企業方和投資方的和諧關系。

投資既然都是選美男，就不可避免談到股權投資 （一級市場，VC/PE）和股票投資（二級市場）的區別，簡而言之就是——股權投資就像選老公。因為股權投資是主要投資于非上市企業，以IPO或者并購為退出手段，導致持有時間較長，流動性弱，部分投資方還參與企業重大事項決策，所以在股權投資中，投資方和企業方更像是結婚了，是要“過日子”的，當然會有風雨同舟的雄壯，但更多是鍋碗瓢盆的平淡。股票投資則不然，因為在公開市場流動性好，看上了隨時可以買入，不喜歡馬上可以賣出。正是因為這些區別，從事股權投資光憑長相英俊 （報表好看）和承諾誘人（上市預期）就草草結合的，往往平添愛情悲劇。

那么，股權投資如何能投資于一個好企業？選老公要考量美男將來是否有出息、是否有責任心、雙方是否志同道合？股權投資業務中有三個標準恰似如此：成長性、規范性以及各自相對優勢結合度。成長性比較好理解不再贅述。

就像選老公一定要考量責任心一樣，規范性是股權投資調研企業的一個重要指標。企業的盈利成長性必須是遵守相關法律法規取得的，能做到這一點的企業就自然做到了在自我發展的時候也考慮了投資方、員工和客戶的利益，承擔了社會責任，就像好男人承擔了對家人和朋友的責任。

具備了成長性和規范性的企業，就像一個有出息、負責任的男人，是可以投資的。但是結婚后日子過得好不好，還要看雙方是否志同道合。所以相對優勢結合度也十分重要。企業方和投資方能互相需要、互相支持，對避免吵架撕破臉，維護家庭和諧，共同完成規劃目標是最理想的組合。

2009年初次接觸百洋水產時，這家利潤規模較小、毛利率不高的羅非魚片生產商在很多大牌投資機構眼里難稱“美男”。但調研后百洋水產的行業成長性和經營規范性卻得到一致認可，青海明膠作為上市公司不僅可以為其提供上市咨詢，還能將其羅非魚皮生產為高附加值的魚皮明膠，雙方相對優勢結合度很高，于是在2010年初完成了投資?；乜催^往幾年，百洋水產的年復合增長率都在40%左右，不遜色于一些高科技熱門行業，而且已經通過了證監會的首發審核，即將在中小板掛牌，用實際行動證明了自己是一個“好老公”。

就當下熱議的投資前移問題，投資于無固定資產和經營業績的早期項目甚至天使項目，同樣的道理，把握好這三條選好老公的標準，就算“裸婚”又何妨？只要男人有成長性、有責任心，投資方甘于付出，做成功老公背后默默付出的老婆！

（華彧民/文）