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◎每經記者 杜冉樂

6月9日，金科股份（000656,SZ）對外公告稱，公司擬與民生加銀資產管理有限公司（以下簡稱民生加銀資管）簽署委貸協(xié)議，由對方設立資管計劃募資，委托民生銀行發(fā)放無固定期限貸款14億元。這也就是業(yè)內所稱的“永續(xù)債”。

金科股份董秘劉忠海對《每日經濟新聞》記者表示，“永續(xù)債”的主動權在金科。

劉忠海進一步解釋稱，上述委貸資金的成本相對偏高，比信托等融資渠道要高出一兩個點，做出這樣的付息方式，也是基于相關金融工具的要求，但這種融資方式的主動權掌握在金科手里，不會將付息期限推到15%~18%的水平。“這種融資方式，主要是作為一種權益工具?！?/p>

重慶渝閩資產管理股份有限公司董事、副總經理林海彬告訴記者，在地產微利時代，房企壓力大，金科這一步可先解決短期資金缺口，隨后會用其他低成本資金替換。

除發(fā)行永續(xù)債外，金科股份還推出“項目跟投”模式，看似與融資無直接關聯(lián)，但這種輕資產化運作模式，相當于金科借眾人的資金來撬動更多地產項目的開發(fā)。

公告顯示，金科股份下一步推出的跟投項目主要是今年6月30日后首次開盤銷售的項目，分為銷售型項目與其他類型項目，前者須報總裁會議審批，后者須經董事會審批后實施。此外，還涉及金科非并表項目，須走項目公司的審批程序等。

針對跟投項目投資人，金科股份列出了“必須跟投人”與“自愿跟投人”的條件，前者主要涉及區(qū)域公司、城市公司及項目上的經營管理骨干成員，后者主要是區(qū)域公司、城市公司及項目層級中與項目經營直接相關的正式員工。

記者了解到，項目跟投人須通過有限合伙制基金形式參與項目投資，這種跟投基金在跟投項目中占股不超過10%，單個跟投人持股原則上不超過1.5%。

據了解，截至目前，一線房企均在嘗試拓展項目跟投模式。劉忠海解釋稱，相對于其他房企，金科是把項目跟投制度更透明、公開化了，這是地產業(yè)的大趨勢，能更好地獲取項目及進行管理，實現(xiàn)風險共擔、利益共享。