◎每經記者孫宇婷 連續走低三年后，受全球資本市場動蕩以及美聯儲加息暫緩可能性驟增等因素影響，黃金于2016年迎來久違的大漲。2月份迄今（截至2月26日，下同）現貨黃金價格已經上漲了9.35%，若上漲趨勢持續，則有望迎來2012年以來最大月漲幅。 下一步黃金價格能否破高？對此，一位從事貴金屬投資的業內人士向《每日經濟新聞》記者表示，未來金價走勢還是要看美國經濟如何演繹：如果美國經濟基本面向好，則金價受挫；反之，金價則有望進一步走高。 本月已上漲9.35% “金價的上漲純粹是受到風險和恐懼的助推。”瑞銀財富管理部門大宗商品和外匯主管韋恩·戈登表示，“市場過度擔心人民幣大幅貶值、歐洲信貸風險以及美國經濟衰退可能，在這些因素綜合作用下，觸發了黃金反彈。” 根據彭博匯總的數據，黃金支持的交易所交易產品上周四（2月25日）持倉增加2.4噸至1678.6噸，持倉連續11天增長，創下一年來最高水平。 AtlasPulse在最新的黃金報告中稱，雖然不能說黃金市場已經進入牛市，但確實已經相當接近。該機構指出，在這輪上漲中，黃金市場出現了1400萬盎司的空頭回補、新增多頭頭寸以及ETF買盤。 從SPDR黃金ETF（GLD）的持倉量來看，今年初GLD的持有量為642.37噸，今年至今GLD已經流入了117.95噸，增幅達到了18%。通常來說，年初是黃金市場傳統上的旺季，但今年這波上漲的持續時間仍很搶眼：去年1月GLD流入49.35噸，2月流入12.88噸；今年1月流入26.86噸，2月至今則流入了91.09噸。 業內人士指出，從技術形態看，標志黃金牛市的“金十字”交叉已經形成，這是近兩年首次出現，對技術交易員和動量驅動型投資者將是牛市買入的信號。但由于金價近期上漲過快，維持1177美元/盎司~1250美元/盎司的大區間震蕩是大概率事件，不可盲目追高。 業內：緊盯美經濟數據 值得注意的是，上周五（2月26日），現貨黃金因美元和股市擴大漲幅出現下跌，美市盤中最低下探至1211.5美元/盎司。 對此，有市場人士指出，這主要是受美國2015年第四季度經濟增速快于預期以及油價走高影響。美官方公布的數據顯示，由于商業庫存飆升，美國2015年第四季度GDP實際增長1%，初值為增長0.7%。 市場調研機構環球通視（IHS）首席經濟學家貝拉維希稱，如果庫存繼續表現強勁，那么美國今年1季度的經濟增速可能同樣表現不遜。整體來看，美國經濟基本面依然穩固，只是存在一些短期的波動因素而已。 美國商務部還在上周五的報告中稱，美國去年第四季度核心個人消費支出（PCE）物價指數年化季率修正至增長1.3%，預期增長1.2%，初值增長1.2%。核心PCE物價指數，是美聯儲習慣用以衡量通脹水平的指標。因此，該數據好于預期或有助于美聯儲樂觀看待通脹前景。 整體來看，上周五美國官方公布的數據顯示，美國經濟狀況開始出現好轉，促使市場預計美聯儲可能有理由繼續加息。 此外，長期處于動蕩狀態的原油價格，上周創出去年8月以來最大單周升幅，也令避險情緒在一定程度上受抑。紐約原油價格上周漲幅達到11%。 上周五，紐約商業交易所4月交割的西德克薩斯中質油（WTI）期貨下跌29美分，結算價報32.78美元/桶，之前一度觸及1月28日以來最高點34.69美元。倫敦ICE歐洲期貨交易所，4月交割的布倫特原油下跌19美分，結算價每桶35.10美元，一周上漲6.3%。 針對未來金價走勢的判斷指標，招商證券研報曾明確指出，下一步黃金何去何從，需緊盯美國宏觀數據。 最樂觀情況下，1月美國經濟數據不佳是惡化趨勢的開始，美國經濟繼續變差、而過去的經濟改善和流動性寬松帶來通脹進一步上升，呈現滯脹局面，那么實際利率顯著下降、黃金價格上漲空間很大；中性情況下，美國經濟和通脹間關系基本穩定、同向變化，則金價相對穩定；最悲觀情況下，美國經濟的調整只是暫時的，未來經濟基本面總體向好，通脹溫和，則金價可能向下調整。