每經編輯｜柴剛

“BOOM！”轟然崩塌！

▲4月20日：滬指放量跌2.31%失守3000點，近2500股飄綠（圖片來源：同花順）

投資者擔憂的每年4月19日大跌雖然躲過，但是隔日4月20日卻出現極速跳水，股指大幅回落，令市場大驚失色，說好的反彈呢？

面對突然的回調，每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者獨家專訪到近期產品收益極佳的明星私募，以幫助投資者找到正確的投資思路。

根據私募排排網最新數據統計，4月5日至8日期間，有凈值數據的非結構化私募證券基金產品為1612只，4月份的平均收益上漲0.01%，跑贏大盤指數。其中共有正收益產品705只，占比43.73%，負收益產品869只，占比53.91%。

值得注意的是，排名前10的私募產品有三只都來自石波、常昊管理的尚雅投資，投資收益均在6%以上，遠遠跑贏同期大盤，可謂是四月的最牛私募。

此次，每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者邀請到尚雅投資董事長石波，為投資者解讀“4.20”大跌后存在的機會和需要警惕的風險。

流動性無憂

市場仍是平衡市

▲圖片來源：東方IC

NBD：之前心理擔憂的“4.19”沒有大跌，今日反而出現異常大跌，您覺得大跌的主要誘因是什么？

石波：主要有三個因素。

第一就是私募5月1日的備案大限，有很多私募都沒有備案，大家都很擔心很多私募通不過，這是一個短期的心理因素；

第二個就是技術上的因素，A股在這個點位盤了這么久，他有一個回撤、回調的需要；

第三個就是流動性的問題，信用債出現了很多違約事件。

NBD：的確，近期長端國債利率大幅上行，信用違約頻發，央行貨幣政策預期由全面寬松轉向松緊適度，石總對流動性寬松問題，有何見解？

石波：我覺得流動性還是沒有問題的。因為一季度放款特別多，加之全球都在釋放流動性，這種寬松預期應該是不會改變的，央行還是會保持寬松的貨幣政策。目前這個信用債問題主要還是受到之前傳統經濟影響。

NBD：3月宏觀經濟數據的幾乎全線好轉，引發目前市場輿論一直看多，情緒非常正面，但是從市場交易情況來看，其實縮量較為明顯，說明資金依舊格外謹慎，對于經濟轉好、市場交易情緒低迷，您是怎樣看待？

石波：今年市場主要特點就是存量資金的博弈，央行雖然一直在釋放流動性，但是這個錢大部分還是在房地產、商品市場和債券市場上面，所以沒有太多錢進入股市，畢竟目前股市的財富賺錢效應不明顯，所以股市交投量比較小。

NBD：今日市場尾盤出現國家隊護盤的跡象較重，券商、保險以及銀行均有不同程度反彈穩住市場情緒，大藍籌的維穩，是否意味著短期市場風險減弱？

石波：國家隊資金此前有表態，市場出現大跌的時候，他們會出手的。經過大跌后，我覺得市場格局不會改變，依舊是一個平衡市，波動性會比去年小，相比去年，現在經濟基本面已經開始見底回升，股票上游周期品表現較好也是見底的信號。而在去杠桿以后，股票市場會恢復正常。

創業板依然高估

移動直播會是互聯網新“爆款”

NBD：相比主板有藍籌護盤的情況，中小創昨日跌幅較大，在后市在把握中，您對于投資選擇有何建議，是否應該遠離小盤股了？

石波：因為我們一直認為創業板的估值比較貴，所以不斷提示風險，因為他們現在還是50倍、60倍的市盈率，這是比較高估，高估自然就需要投資者謹慎，投資的話，還是以價值投資為主，特別是二線藍籌股。

NBD：公司旗下私募產品4月成績表現不錯，目前石總傾向關注的板塊和個股有哪些呢？

石波：我們一是關注價值股，價值股就是過去持續增長的行業為主，比如家電；房地產市場銷量恢復以后，今年自然會有比較好的影響，產業鏈上包括廚電、裝修、訂制衣柜等，當然也包括穩定增長的消費品，如白酒。這些就是我們持續的看好的，主要配資的方向。然后在戰術上，我們也會配置一些上游的周期品行業，因為當經濟蕭條期開始見底時，上游產品就是率先起來，比如造紙、農業、原材料、石化等。

NBD：近來，金融圈刮起了網紅熱，不知道石總有沒有關注到，你對目前網紅經濟熱潮如何看待？對A股相關板塊比如紡織服裝、移動直播等有無實質利好因素？

石波：網紅現在主要體現形式是內容，相比以前的電商熱，網紅經濟模式我們最看好直播這一塊，因為直播的商業模式很好，虛擬貨幣的打賞令直播變現能力強，它比視頻節目都還容易變現，畢竟視頻需要付費用戶，而直播平臺分成模式會讓變現更快更直接，所以直播這種形式會成為未來互聯網新的一種平臺，直播業態會是變現的平臺。而人人直播、人人為IP也會促進網紅的發展。