上輪牛市的超級牛股，大多數自牛市頂部后走勢慘烈，近期超過四成上述股票創出2638點以來新低。不過，還有3只股票仍處于大牛市之中，分別是利亞德、興源環境和跨境通。 今天，創業板指再度創出調整以來新低，一度跌破1650點整數關口。以創業板為首的題材股，正在為上輪牛市積攢下的泡沫買單，彼時創業板指在短短兩年半時間里，從最低不足600點，飆升到4000點上方，累計漲幅接近6倍。在那段時期漲幅超過十倍的大牛股，竟然超過100多家。而今，上輪牛市的超級牛股，大多成為被收割的對象。 回首創業板上一輪大牛市，始于并購重組，興于萬眾創業，在配資中達到最高潮。而正所謂成也蕭何敗蕭何，此后的大熊市，也同樣源于降杠杠、收緊并購等。即便如此，那個年代的諸多故事，仍在記錄在歷史當中，成為后人的談資。 自2012年12月4日創業板指見大底到2015年6月5日見大頂，兩年半時間里面，指數期間最大漲幅超過589%。這一時期，超級牛股輩出，超過120只股票期間漲幅超過十倍。第一牛股銀之杰，期間累計漲幅超過69倍；東方財富漲幅位居第二位，累計漲幅超過61倍；同花順漲幅位居第三位，累計漲幅超過39倍。此外，金證股份、光啟技術、長亮科技等10多只股票期間累計漲幅超過20倍。 2015年6月5日，這些十倍股的滾動市盈率平均值是473倍，只有8只股票市盈率低于一百倍，這類股票成為空頭重點打擊對象。數據顯示，自頂部以來這些十倍股平均跌幅超過63%（超過7成股票跌幅超過60%），比創業板指同期跌幅還大。值得一提的是，隨著近期創業板創新低，有近50只股票也創出2638點以來新低，剔除停牌股后占比超過40%。 即便看上去調整很多了，這批股票自2012年12月4日以來仍有巨大漲幅，銀之杰、同花順、東方財富等個股漲幅仍超過十倍，110多只股票漲幅超過兩倍，而同期上證指數漲幅62.65%，滬深300指數漲幅73.89%。 與此同時，這些股票估值仍然不低。數據顯示，11只股票近4個季度凈利虧損，25只股票滾動市盈率超過百倍，33只股票滾動市盈率在50倍至100倍，41只股票滾動市盈率在30倍至50倍，只有14只股票市盈率在30倍以下。這個市盈率分布與2012年12月4日相比，仍有很大差距。數據顯示，2012年12月4日，有69只股票滾動市盈率低于30倍，占比超過55%。 相比以下這些股票，股價暴跌都不算什么事。7月15日，*ST智慧發布風險提示公告，尚不能排除公司股票退市風險。6月24日，金亞科技發布關于公司股票存在被漲停上市風險的提示性公告。另外，還有些股票面臨著嚴峻考驗，創業板標桿樂視網深陷債務糾紛、*ST中安被強制披星戴帽并面臨大股東爆倉風險。 令人驚詫的是，在這大批熊股之中，還是走出了幾只超級牛股。其中，利亞德2015年6月6日以來大漲50.48%，興源環境漲幅超過11%，跨境通漲幅超過6%。梳理這些股票的K線圖可知，它們無疑仍處于大牛市之中。業績驗證了超高的成長性，使得它們繼續走上超級牛股的道路。以利亞德為例，2014年至2016年3年間每年該股的凈利潤同比增長均超過100%。截至最新，該股的滾動市盈率為36.87倍，并且中期預增90%-100%。 來源：證券時報·數據寶