今日上會的5家企業，僅1家順利過會，3家被否，1家暫緩表決。其中“幸運兒”為彩訊科技股份有限公司，被否的3家分別是河南藍信科技股份有限公司、深圳華智融科技股份有限公司和廣東格林精密部件股份有限公司，1家暫緩表決的企業為北京宇信科技集團股份有限公司。

值得注意的是，自新一屆發審委上任以來，中德證券保薦的企業均被否，5個保薦項目不幸全部“中招”。國金證券保薦項目的過會率不高，招商證券僅今年便已有3項目被否，一些保薦機構似乎陷入了被否魔咒。

2天已有9家企業離開IPO“賽道”

今日，上會的5家企業中，僅有1家企業順利過會，剩下的4家中，3家被否1家暫緩表決。算上昨日被否的6家企業，連續兩天，已有9家企業離開IPO賽道。

從被否企業的保薦方來看，今年以來招商證券已有3個項目被否。更值得關注的是，自發審委去年10月7日換屆以來，中德證券保薦的5個IPO項目均被否，在從嚴審核的監管規則下，國金證券5家上會4家被否，1家暫緩表決。一些保薦機構似乎陷入了被否魔咒。

截至1月24日，今年以來發審委共審核39家企業，過會僅13家，20家被否，3家取消審核，3家暫緩表決，過會率僅為33.33%。

按照安排，本周五還有6家IPO企業上會待審，分別是廣東宏川智慧物流股份有限公司、九圣禾種業股份有限公司、廣東朝陽電子科技股份有限公司、深圳市貝斯達醫療股份有限公司、浙江春暉智能控制股份有限公司和上海麗人麗妝化妝品股份有限公司，希望它們好運。

聽到被否 康寧醫院董秘不信自己的耳朵

無論是發行人，還是中介機構，誰也不愿意被標注“被否”的標簽。但在低通過率的從嚴審核標準下，被否的IPO企業隊伍長了，“悲情”的上市公司和保薦機構也多了。特別是在昨晚金融街，陪著發審委加班審核的還有6家被否企業的代表，沒有親身經歷，誰也感受不到，在寒風凌厲的冬季，被否企業的代表們是如何在零下十幾度的刺骨溫度下，走出了富凱大廈，或許比溫度更冰冷的，是他們的內心。

這是康寧醫院董秘王健今天早間發布的一條朋友圈，他所供職的企業在1月23日的發審會上被投了否決票。

9家被否企業存在致命硬傷

從近兩天被家企業的發審委問詢內容來看，可管中窺豹找到否決原因：

●第一家，安佑生物科技集團股份有限公司，保薦機構：中天國富證券

發審委關注問題：

1、子公司因環保違規、安全生產問題等被處以多項行政處罰；部分養豬場尚未辦理完畢動物防疫條件合格證；部分養豬場未取得環評批復和環評驗收。

2、擁有的部分房產及土地尚未取得權屬證書，還存在部分無法辦理權屬證明的情形、未簽訂土地出讓合同的情形、未取得建筑工程施工許可證即開工建設的情形。租賃的國有劃撥地存在法律瑕疵，租賃的多處農村集體土地存在集體土地使用權流轉程序瑕疵。

3、發行人主營業務毛利率存在波動較大。

4、報告期內存貨中的消耗性生物資產和生產性生物資產余額逐年快速增長，存貨跌價準備計提比例顯著高于同行業可比上市公司。

●第二家，溫州康寧醫院股份有限公司，保薦機構：中信建投

發審委關注問題：

1、所管理醫院未列入合并范圍的原因，提供資金、收取管理服務費用是否屬于分紅的行為，是否符合會計準則的要求；舉辦民辦非企業單位的原因，與發行人業務協同和業務競爭情況，是否存在同業競爭情形。

2、與關聯方存在關聯交易情況，同時注銷或轉讓了部分關聯方。

3、自有和租賃的物業中存在臨時改變規劃用途的問題，自有物業和租賃物業均存在瑕疵。

4、2016年涉及房地產開發業務，對投資性房地產采用公允價值模式進行后續計量，是否涉及住宅開發，是否存在政策和法律風險。

●第三家，北京挖金客信息科技股份有限公司，保薦機構：招商證券

發審委關注問題：

1、直接和間接來自中國移動的收入逐年增長，目前占營業收入比例已接近80%。

2、是否在提供語音內容服務方面具有可持續的核心競爭力；手機話費支付方式今后是否存在被支付寶和微信支付等替代的風險；與電信運營商其他融合通信的合作伙伴相比，是否具有可持續的競爭力。

3、在職員工總數持續減少，分別為72、62、60、59人，與發行人業務規模及其增長態勢不盡匹配。

4、招股說明書未合并披露同一實際控制人控制的企業間交易的原因及合理性。

●第四家，南通冠東模塑股份有限公司，保薦機構：中泰證券

發審委關注問題：

1、前五大客戶銷售集中度較高，尤其是第一大客戶的銷售收入占發行人當期營業收入的比例較高。

2、申報財務報表與原始財務報表差異較大。

3、股權轉讓是否經外匯管理部門批準，轉讓價格明顯偏低的原因及合理性。

4、存貨金額較高，其中原材料、在產品、庫存商品及發出商品占比均較高，存貨周轉率低于同行業，對二級供應商銷售毛利率高于對一級供應商銷售毛利率。

●第五家，贛州騰遠鈷業新材料股份有限公司 保薦機構：國海證券

發審委關注問題：

1、存在未取得《危險化學品登記證》和《安全生產許可證》而從事生產、儲存和銷售氯化鈷和硫酸鈷產品的行為。

2、扣除非經常性損益后凈利潤波動較大，且與收入增長變動存在較大差異。

3、存在較多的關聯方及關聯交易，其中持股5%以上股東既是客戶又是供應商。

4、持續向個人股東、實際控制人等關聯方提供資金，2014年至2015年發行人原始財務報表和申報財務報表存在差異調整，2014年調整較多。

5、收入確認時點不統一。

●第六家，申聯生物醫藥（上海）股份有限公司，保薦機構：國信證券

發審委關注問題：

1、與UBI之間曾存在糾紛。

2、政府采購比例較高，存在產品單一的風險。

3、產品毛利率為78%左右，2016年和2017年1-6月應收賬款周轉率大幅下降。

4、與關聯方存在非經營性資金往來，內控制度是否建立。

●第七家，深圳華智融科技股份有限公司，保薦機構：興業證券

發審委關注問題：

1、境外銷售收入占比不斷增加，無法直接從海關部門查詢到發行人整體外銷數據。

2、境外客戶毛利率顯著高于境內客戶，境內不同客戶間毛利率差異也較大。

3、上市前股權變更的原因。

4、董監高及核心人員曾任職于另一家企業，是否涉及知識產權糾紛。

●第八家，廣東格林精密部件股份有限公司 保薦機構：招商證券

發審委關注問題：

1、境外架構的搭建、掛牌、摘牌、回歸等過程中，涉及的資金跨境流動是否合法合規。

2、與關聯方存在頻繁且大量的關聯交易。

3、與境外企業合作的合理性。

4、曾被海關處以罰款56.6萬元。

5、募投項目合理性。

●第九家，河南藍信科技股份有限公司 保薦機構：中德證券

發審委關注問題：

1、股權曾存在若干次代持安排。

2、發行人的競爭優勢和核心競爭力，是否存在影響發行人持續盈利能力的不利因素。

3、存貨余額較大，存貨周轉率呈下降趨勢，應收賬款余額較大。

從上述發審委問詢內容可以看出，被否企業確實存在財務規范、合規風險、信息披露等方面的硬傷。

單在毛利率問題上，證監會對安佑生物科技集團股份有限公司、南通冠東模塑股份有限公司、申聯生物醫藥（上海）股份有限公司、深圳華智融科技股份有限公司等多家企業均有關注。在關聯方方面，溫州康寧醫院股份有限公司、贛州騰遠鈷業新材料股份有限公司、申聯生物醫藥（上海）股份有限公司等3家公司也有所提及。

同時，財務規范性方面，資金周轉率、財務報表合理性、資金管理業是關注重點。溫州康寧醫院股份有限公司、南通冠東模塑股份有限公司、贛州騰遠鈷業新材料股份有限公司存在這類硬傷。

在最受關注的合規風險方面，是否符合法律法規要求、關聯方、股權出資情況、內控制度等方面也備受關注，河南藍信科技股份有限公司、安佑生物科技集團股份有限公司、申聯生物醫藥（上海）股份有限公司、北京挖金客信息科技股份有限公司、廣東格林精密部件股份有限公司被問詢內容多涉及與此。

來源：證券時報網（ID：wwwstcncom） 記者：程丹