每經記者｜彭斐    每經編輯｜陳俊杰    

因為互聯網數字業務對現金流的拖累，以及對后續發展的不看好，聯創股份（300343，SZ）決定調整公司經營戰略發展方向。

4月8日，聯創股份公告稱，公司于4月7日召開公司第三屆董事會第五十八次會議，審議并通過《關于擬調整公司經營戰略發展方向的議案》。

根據戰略調整計劃，在大幅收縮互聯網廣告業務的同時，聯創股份所回籠資金將主要用于化工新材料、新型環保材料生產及應用。

《每日經濟新聞》記者注意到，對于接下來的戰略發展方向，聯創股份并不陌生，在2015年跨界進入互聯網廣告領域之前，這家公司上市之初的主營業務就是化學原料和化學制品制造業。

擬大幅收縮互聯網廣告業務

從目前來看，對于互聯網廣告業務，聯創股份應該是又愛又恨。但在取舍之間，聯創股份決定對這個曾耗巨資進入的業務大幅收縮。

聯創股份在公告中介紹：基于業態變化，為提高資金周轉率、資產收益率以及保證上市公司資產的安全，公司擬計劃大幅收縮資金周轉率低、墊資規模大、應收款回收風險高以及風險與收益不匹配的互聯網廣告業務，僅保留資金周轉率高、資產收益率高、墊資規模小、應收款回收風險低、風險與收益相匹配的業務。

同時，聯創股份提到，鑒于上海鏊投網絡科技有限公司（以下簡稱上海鏊投）尚在業績對賭期內，本次互聯網廣告業務的收縮不涉及上海鏊投的業務。

互聯網廣告業務對現金流以及公司業績的拖累，成為聯創股份痛下決心的重要原因。

2月28日，聯創股份發布2019年業績快報，2019年公司實現營業總收入35.58億元，較上年同期下降1.15%；利潤總額-10.84億元，較上年同期虧損下降41.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-10.79億元，較上年同期虧損下降44.76%。

聯創股份解釋到，2019年度受宏觀經濟環境影響，廣告行業投放放緩、縮量，互聯網數字營銷板塊業務規模較上年同期大幅下降，媒體折扣返點降低，成本費用居高不下，經營業績不及預期?；ヂ摼W數字營銷板塊業績下滑幅度超過化工新材料板塊業績增長幅度，導致本年度業績不及預期。

聯創股份在最新公告中也稱：受宏觀經濟放緩以及汽車行業大幅下滑的影響，公司現有互聯網數字業務（主要為汽車客戶媒介投放類業務）出現資金周轉率變低、資產收益率變低、墊資規模變大的現象，該類業務占用了公司80%以上的流動資金，嚴重影響公司現金流健康。

對于互聯網數字業務的后續發展，聯創股份仍持悲觀態度。聯創股份公告顯示，預計互聯網數字業務將持續低迷且盈利能力短期內無法改觀，甚至會產生持續虧損，為提高資金周轉率、資產收益率，保障資金流健康，增加公司抗風險能力，公司擬進行業務調整。

再次回歸化工老本行

一方面在收縮互聯網數字業務，而要側重的業務，聯創股份也并不陌生。

聯創股份最新公告顯示，調整后，化工新材料業務規模將有所增加，公司主營業務結構將逐步從以互聯網數字營銷服務業為主轉向以化工新材料為主。

《每日經濟新聞》記者注意到，化工方面算得上是聯創股份的老本行。2015年公司開始了外延式擴張，并將簡稱由聯創節能改為聯創股份。

在2015年至2018年間，為了在互聯網數字業務方面布局，聯創股份在并購方面耗資超過40億元。在連續大手筆并購后，公司主營業務也開始轉為互聯網媒體運營、互聯網相關技術開發、市場營銷、企業形象策劃等。

不過，這次耗費巨資的跨界難言成功。今年1月23日，深交所在向聯創股份下發的關注函中提到，前期因并購上海新合文化傳播有限公司、上海激創廣告有限公司、上海麟動市場營銷策劃有限公司和上海鏊投網絡科技有限公司形成商譽32.7億元，聯創股份于2018年度對前述商譽計提減值準備20.71億元，2019年度預計再次對其計提減值準備不超過12億元。

在一位券商人士看來，經過連續兩年的巨額計提，聯創股份在2015年收購所形成的商譽已消耗殆盡，僅從數字來看，這家公司5年前向互聯網的跨界顯然并不成功。

值得注意的是，在跨界互聯網的同時，聯創股份并未完全舍棄化工老本行。聯創股份在2014年財報中稱，公司在繼續穩定和發展原有聚氨酯相關主業的基礎上，積極探索外延式發展道路，將目標聚焦于未來發展空間巨大的互聯網行業，并以此為基礎，不斷拓展自身在互聯網領域的布局，形成傳統聚氨酯行業與新興互聯網行業的雙主業格局。

而在互聯網數字業務遭遇滑鐵盧之際，聯創股份開始了在化工板塊的并購。聯創股份在2019年業績快報中提到，因并購山東華安新材料有限公司，化工新材料板塊銷售規模較上期大幅增長，化工新材料板塊業績較上期大幅增長。

從此次公告來看，聯創股份所回籠資金將主要用于化工新材料、新型環保材料生產及應用，項目投入方向主要為第四代環保制冷劑、第四代環保發泡劑、可降解塑料、含氟新型聚合物、含氟精細化學品等技術先進的高附加值新材料。

4月9日，聯創股份報2.69元/股，漲幅為3.07%。

封面圖片來源：攝圖網