國新證券指出，黃金市場呈現多重邏輯共振，中長期和短期均看好其表現。一方面，“去美元化”驅動央行持續購金，中國、印度等國家連續增持黃金儲備，2025年一季度全球央行凈購買量達244噸，為金價提供長期買盤支撐；另一方面，短期來看，黃金庫存有所回落，央行買金仍在持續，黃金期貨多頭有所增多，ETF持倉量也有所回升，短期基差交易下黃金現貨價格有望上漲。

黃金基金ETF（518800）跟蹤的是SGE黃金9999（AU9999），該合約代表了上海黃金交易所中成色不低于99.99%的黃金交易品種，直接反映了實物黃金的價格走勢。作為衡量黃金市場價值的重要指標之一，該合約價格主要受全球經濟狀況、貨幣政策等宏觀因素影響，不涉及成分股范圍或行業風格配置。

沒有股票賬戶的投資者可關注國泰黃金ETF聯接A（000218），國泰黃金ETF聯接C（004253）。

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