半年營收148億元，8月18日晚間，洋河股份交出了一份預期之內的中期“答卷”！

當白酒產業正經歷著從高速增長向高質量發展的深刻轉型之時，洋河股份上半年主動調整經營節奏，降低回款要求，幫助渠道去庫釋壓，這既是在休養生息，也是在為率先走出白酒周期而謀劃布局。

中高端基本盤依舊穩固

在白酒行業景氣度持續承壓的困境下，洋河股份2025年上半年雖選擇主動降速，但依舊抗住了業績下滑的壓力。

根據洋河股份半年報，公司2025年上半年營業收入為147.96億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為43.44億元。從一季報對比來看，洋河股份營收降速并未擴大，穩定在可控區間。

業內人士指出，洋河股份看上去半年報營收、凈利潤雙降，但是需要關注三點數據，其一，公司江蘇省內收入企穩，大本營率先穩定為其重返增長軌道奠定基礎；其二，中高端酒毛利率甚至小幅提升，達到80%以上水平，展現出公司“重質”的成果，而毛利率的韌性，同樣也是公司穿越周期的底氣；其三，公司上半年生產量同比下滑52%，庫存量同比下滑34%，或許就是為海之藍第七代騰出產能空間，再加之今年推出的光瓶酒金洋河和藍洋河，主動降速的背后就是為這三款主打新品蓄力，以打響洋河新時期頭炮。

的確，如洋河股份半年報所示，其2025年上半年生產量僅為4.89萬噸，相較去年同期的10.11萬噸，產量同比下滑高達51.63%，降速遠超公司營收幅度。而公司中高檔酒上半年實現營收126.72億元，保持穩定的同時，毛利率小幅提升至80.27%，則是成本端的精細化管控、渠道效率優化以及中高端酒品牌力提升的共同結果。

洋河股份表示，今年上半年，公司立足長遠發展和理性發展，強化品質表達和口碑引領。堅持以消費者為中心，立足市場需求導向，挖掘綿柔品質內涵和規模優勢，對海之藍等進行品質升級，為消費者提供更高質量的產品。同時以開瓶為政策導向，對夢之藍M6+、海之藍等主導產品控量穩價，多方式幫助市場去庫存、促動銷。江蘇省內市場煥新推出第七代海之藍，做好氛圍營造和品質教育，上線洋河大曲高線光瓶酒，做優品牌矩陣。

錨定消費者蓄力長遠

事實上，在此輪主動調整的背后，洋河股份早已錨定消費者，重塑品牌價值。

據了解，去年三季度以來，洋河股份順勢調整經營節奏，通過強化消費者培育、主導產品控量穩價等措施，協助經銷商消化庫存壓力，今年3月以來，更是加強夢之藍M6+配額管控，積極推動核心消費者運營。

另外，洋河股份還用“真年份”筑牢消費者信任。2024年，洋河股份歷時10年研發的“綿柔年份酒認證體系”通過中國酒業協會權威認證，旗下產品成為行業首個實現“瓶身溯源+第三方鑒評”雙透明的年份酒品牌。旗下夢之藍手工班系列推出“10年陳釀”“20年陳釀”限量款，每瓶酒均標注原糧種植地塊、釀造窖池編號及存儲時間，開瓶掃碼即可查看全鏈路生產數據。此舉不僅將高端產品開瓶率提升至42%，更推動消費者從“信任品牌”轉向“信任品質”。

中國酒業協會理事長宋書玉日前提及，中國白酒產業正經歷著從高速增長向高質量發展的深刻轉型，消費群體的代際更迭正以前所未有的速度重塑市場需求，年輕一代不僅追求“喝好酒”，更追求“喝得明白”“喝得健康”“喝得有文化”。隨著人們飲酒場景從社交場景擴展到日常消費的多層次場景，消費者對白酒的需求也變得更加多元和挑剔。在這種背景下，企業必須追求“極致化”，才能真正適應并引領消費場景的變化，贏得未來。

艾媒智庫《2025中國白酒行業發展狀況與消費行為調查數據》顯示，“悅己飲酒”成為消費主流趨勢。新中產崛起推動消費需求向品質化、場景多元化轉型。Z世代白酒消費占比從2020年的5%升至2025年的22%，低度酒、聯名款、元宇宙營銷成為行業新寵。

洋河股份董事長顧宇表示，近年來，洋河不僅在經典產品線上持續發力，更在產品創新、營銷模式探索上取得了顯著進展。通過數字化手段賦能生產與營銷，提升運營效率；積極布局年輕化市場，推出符合新生代消費習慣的新品；持續強化品牌文化建設，講好“夢之藍”故事，這些都為公司持續穩健發展注入了強勁動力。

品質推動品牌重塑價值

“盡管轉型調整預計仍將持續一段時間，但洋河股份在休養生息的同時，也在積極謀劃布局?！币蝗虣C構早在5月份便對洋河酒質提升的新布局表示樂觀。

資料顯示，2024年，洋河股份正式發布“綿柔年份老酒戰略”，推出中國高端年份白酒——夢之藍手工班，作為公司基于現狀的戰略升級，夢之藍手工班以過硬的品質和認證，瞄準本土高端市場，此舉也有助于公司打開未來經營的天花板。

今年春糖會期間，洋河股份又升級發布了第七代海之藍，該產品上半年優先在江蘇省內投放后，下半年將逐步在江蘇省外鋪開。

對此，洋河股份表示，第七代海之藍產品包裝設計上更為年輕、時尚，在酒體品質上老酒更豐富，口感更綿甜。本次海之藍改版升級，一是對品牌系統規劃，進行品牌保鮮，打造海之藍“年輕化、時尚化”品牌形象；二是強化內容傳播，鞏固海之藍國民白酒的品牌形象；三是增強江蘇省內大本營市場渠道推力，夯實省內百元價位帶的銷售根基。

而定位為“大眾口糧酒”的光瓶酒，則主打“名酒的品質、光瓶的便利、親民的價格”，旨在提升在大眾場景中的產品覆蓋率。今年6月下旬，洋河股份發布了洋河大曲高線光瓶品牌營銷戰略規劃的同時，還與京東正式達成戰略合作，兩家企業打造的“名酒+電商”創新范式，為傳統白酒行業數字化轉型樹立標桿。

上述業內人士指出，洋河深知消費者需求的多樣性與變化性，圍繞 “雙名酒、多品牌、多品類” 戰略，構建了全價格帶立體產品矩陣。同時，公司積極擁抱即時零售，與美團閃購、京東到家等合作，定制專屬規格產品，利用 “小時達” 服務，滿足消費者即時消費需求，拓寬消費場景，提升品牌市場占有率與影響力。因此，在白酒行業的復雜形勢下，洋河股份始終圍繞消費者需求，從產品、品質、營銷、渠道等多維度持續發力，立足長遠，不斷夯實發展根基，為自身在未來市場競爭中贏得更大優勢。

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