8月21日游戲板塊震蕩，游戲ETF上午10點左右上行，下午沖高回落之后再度上揚，收漲1.00%。

消息面上，8月20日凌晨，科隆游戲展開幕之夜上，游戲科學繼《黑神話：悟空》之后，正式公布了新作《黑神話：鐘馗》。截至當日下午，該先導預告在國內視頻平臺已突破765萬次播放，評論超5萬，話題迅速登頂熱搜。

游戲行業(yè)需求態(tài)勢良好，在經歷了2010年代的玩家高增長以后，2020年代游戲行業(yè)的玩家數(shù)量是趨于穩(wěn)定的，玩家數(shù)量穩(wěn)定在約6.7億人。但是，人均消費金額持續(xù)上漲，2024年玩家人均消費達到接近500元，錄得較高水平。

出海方面，2024年自主研發(fā)游戲海外收入達185億美元，同比增長13%，占全球游戲市場的10%，出海占比超40%。手游在全球移動游戲市場占比從2018年的22%提升至2024年的28%。

政策端，國家層面在2025年3月發(fā)布了《網絡出版科技創(chuàng)新引領計劃》，明確將游戲作為數(shù)字內容產業(yè)的重要組成部分。同月出臺的《關于提振文化和消費旅游的若干措施》也提出要促進游戲電競及衍生品消費，鼓勵將中華傳統(tǒng)文化融入游戲設計，開發(fā)具有原創(chuàng)IP價值的游戲品牌，并拓展國內外市場。這些政策釋放出非常積極的信號，表明游戲產業(yè)被當作提振內需、傳播文化的正面力量。

游戲也是AI賦能的重點板塊。首先，AI已經逐漸不只是工具了，而是內容的共同創(chuàng)造者。第二，AI顯著改變了整個游戲的交互方式。以前NPC的說話內容都是一個比較固定的死腳本，現(xiàn)在可以通過大語言模型實現(xiàn)NPC的實時聊天、自由互動，像一個有思想的角色。

展望后市，行業(yè)基本面持續(xù)向好，AI較大賦能游戲行業(yè)。其次，估值方面，行業(yè)具有明顯成長風格，具備高波動和強動量效應。由于游戲行業(yè)較小，并且個股方差不大，可以通過游戲ETF（516010）對游戲行業(yè)布局。當下建議以基本面視角進行布局，但基于海外AI高景氣預期，游戲板塊未來有望迎來主題催化與基本面疊加共振上行機遇，可關注游戲ETF（516010）的投資機會。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。