民生證券指出，工業金屬方面，宏觀情緒為銅價提供強有力支撐，供給擾動頻發疊加需求旺季來臨，價格有望維持強勢。銅方面，SMM進口銅精礦指數環比減少，Codelco計劃上調歐洲市場銅附加費至歷史新高，供給擾動繼續支撐銅價。鋁方面，10月旺季延續，下游車企年末沖量需求帶動汽車零部件訂單增加，開工率顯著提升，鋁錠社會庫存環比去庫，需求韌性凸顯助力鋁價沖擊前高。能源金屬方面，鋰需求旺季持續超預期，碳酸鋰價格偏強運行；鈷價中樞在邊際定價帶動下上移，剛果金鈷出口配額細則引發供應擔憂；印尼RKAB政策增加鎳供應擾動，鎳鹽價格仍有上漲空間。總體來看，工業金屬和能源金屬在供需趨緊及政策擾動下表現強勢。

礦業ETF（561330）跟蹤的是有色礦業指數（931892），該指數從市場中選取涉及銅、鋁、鉛鋅、稀有金屬等礦產資源開發業務的相關企業證券作為指數樣本，以反映有色金屬礦采選行業的整體表現。礦業ETF（561330）跟蹤指數較中證有色指數有超10%的超額幅度，具備龍頭更集中，“黃金+銅+稀土”占比更高的特點。

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