每經記者｜朱成祥    每經編輯｜董興生    

存儲芯片紛紛漲價之際，有存儲廠商股東在股價連續上漲后計劃減持。

11月3日晚間，普冉股份（688766.SH，股價146.14元，市值216.36億元）披露公告稱，股東上海志頎企業管理咨詢合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“上海志頎”）計劃通過詢價轉讓方式轉讓558.32萬股股份，占公司總股本的3.77%。

上海志頎為普冉股份第二大股東。截至2025年11月3日，其持有上市公司股份占總股本比例為18.37%。

值得一提的是，普冉股份實控人王楠和李兆桂通過上海志頎間接持有的公司股份不參與此次詢價轉讓。此外，普冉股份財務負責人兼董事會秘書錢佳美通過上海志頎間接持有的公司股份也不參與此次詢價轉讓。

兩個月股價接近翻倍

對于股東此次減持，普冉股份表示，轉讓原因為股東自身資金需求。轉讓不通過集中競價交易或大宗交易方式進行，不屬于通過二級市場減持。受讓方需具備相應定價能力和風險承受能力。

9月3日，普冉股份收盤價為74.18元/股，而11月3日收盤價達146.14元/股。照此計算，上市公司兩個月區間漲幅達97%，近乎翻倍。

普冉股份之所以備受追捧，源自存儲行業漲價潮。根據CFM閃存市場消息，近段時間來，包括原廠及現貨貿易端NAND（閃存）、DRAM（內存）供應全面收緊，漲價帶來的影響，已持續擴散至各大市場的存儲成品中，部分存儲廠商相應大幅抬高相關產品報價且態度強硬，其漲幅已完全超出客戶的心理預期，僅個別客戶急單愿意接受高價。

而漲價的源頭，源自AI（人工智能）需求。TrendForce集邦咨詢表示，高階AI芯片存儲器主要配套HBM（高帶寬內存），中低階產品則搭配Graphics DRAM（顯存）。以2025年AI芯片出貨量推估，HBM需求量年增達130%以上；預計2026年HBM消耗量將持續增加，年成長仍有70%以上。

此外，“以存代算”也開始興起。根據天風證券研報，AI推理已成為衡量大模型商業化價值的關鍵標尺，但在實際應用中仍面臨“推不動、推得慢、推得貴”的嚴峻挑戰。為突破算力瓶頸與“存儲墻”制約，“以存代算”作為一種顛覆性技術范式應運而生。

“以存代算”興起之下，SSD（固態硬盤）不再是單純的數據存儲載體，而是深度參與AI推理的核心組件。

資源端持續控貨帶動存儲行業漲價潮

相較于主流存儲市場，普冉股份的存儲產品主要面向利基市場。

2025年前三季度，普冉股份實現營業收入14.33億元，同比增長4.89%；實現利潤總額0.47億元，同比下降79.98%。

第三季度，普冉股份實現營業收入5.27億元，同比增長11.94%；實現利潤總額0.11億元，同比下降87.95%。對于利潤變動，上市公司解釋稱，該季度毛利率同比減少4.51個百分點，導致毛利潤同比下降。

此外，該季度資產減值損失同比增加4476.08萬元，主要系公司自去年上半年以來，根據新興市場應用發展情況和產品供需走勢，采取較為積極的供應鏈策略，有效增加存貨庫存水位，使得公司庫存維持在較高水平，存貨周轉率有所下降，公司基于謹慎原則對存貨計提減值。

可以看出，普冉股份第三季度業績并未充分受益于存儲行業漲價潮。

值得一提的是，CFM閃存市場也表示，伴隨著長達近兩個月資源端持續控貨，包括低端資源在內的NAND、DDR顆粒價格全面大幅拉漲，貿易商更是伺機而動哄抬報價，動輒翻倍增長的比比皆是。目前，市面上流通資源仍非常稀少，渠道廠商盡管有補庫需求，但無奈價格太高且供應非常有限，多數僅能以舊庫存維持生產。基于NAND、DDR資源仍維持控貨抬價，部分渠道廠商針對相應的成品大幅上調報價，接單意愿較為低迷。當然，價格過高的產品往往較難達成交易。

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