在“反內卷”政策持續推動的利好下，化工龍頭ETF（516220）今日早盤開盤后迅速拉漲超2%，沖擊三連陽。

“反內卷”勢在必行，驅動化工板塊向好

化工行業過去產能問題較為突出，“反內卷”勢在必行。此前工信部等七部門對外發布《石化化工行業穩增長工作方案（2025—2026年）》，重要內容包括：將石化化工行業納入制造業新型技術改造城市試點政策重點支持領域；加強重大石化、現代煤化工項目規劃布局引導，嚴控新增煉油產能；積極拓展新能源電池材料、碳纖維及其復合材料、特種工程塑料等應用。

從全球視野看，化工行業正共同面對下游需求疲軟與供需失衡的挑戰，由此掀起了密集的去產能浪潮。為應對這一局面，海外龍頭企業已率先采取行動，包括殼牌、陶氏在內的歐洲、日韓等地知名化工企業，均已開始對部分產品線進行主動的產能調控。

周期+成長雙輪驅動，關注化工龍頭ETF（516220）

東海證券指出，基礎化工行業供給側有望結構性優化。國內政策頻繁提及“反內卷”要求，海外因原料成本上漲及亞洲產能沖擊，歐美化工企業出現關停、產能退出事件。短期地緣摩擦增加海外供應不確定性，長期看中國憑借成本優勢和技術實力正填補國際供應鏈空白，有望重塑全球化工格局。

一方面從傳統的化工周期來看，化工行業正在下行周期的底部位置，正在逐步向上行周期邁進。“反內卷”政策有望加速這一進程，也有望讓資本市場意識到化工從下行周期到上行周期的反轉。另一方面，化工的新興需求也有望拉動化工估值持續提升。

從成長邏輯看，新能源材料、高性能塑料、生物基化工等新興領域具備長期成長空間。龍頭企業通過加大研發投入、完善產業鏈布局，有望在新一輪產業升級中率先突圍，提升全球競爭力。化工龍頭ETF（516220）實現對行業龍頭的集中配置，是分享周期修復與長期成長紅利的重要工具。