華福證券指出，醫藥生物行業近期呈現結構性機會。內鏡板塊迎來新品集中上市，2025年奧林巴斯X1國產鏡體、開立醫療HD-650及澳華內鏡AQ-400等高端產品獲批，有望驅動新一輪設備更新需求，國產廠商招投標金額同比高增且市占率加速提升。醫療設備板塊維持高景氣，24M12-25M9超聲、CT等子類招投標平均增速超30%，預計2026年行業庫存回歸常規水平后將迎來業績拐點。創新藥領域，2025年國家醫保談判新增127個目錄外藥品，疊加商保創新藥目錄擴容，支付端持續改善；全球減肥藥市場動態活躍，輝瑞收購Metsera，諾和諾德與禮來宣布2026年起降價以提升可及性。當前醫藥板塊調整超2個月，估值溢價率處于歷史低位，創新藥、CXO及醫療設備等主線產業趨勢明確，性價比凸顯。

疫苗ETF（159643）跟蹤的是疫苗生科指數（980015），該指數從市場中選取涉及生物制品、生命科學工具和服務等領域的上市公司證券作為指數樣本，重點關注疫苗研發、生產及相關服務的企業。成分股具有顯著的創新性和成長性特征，能夠綜合反映疫苗與生物科技行業的整體表現及技術發展動態。

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