每經記者｜楊建    每經編輯｜彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數集體收跌，道指跌0.84%，標普500指數跌1.56%，納指跌486.18點，跌幅2.15%；大型科技股集體下挫，AMD跌超7%，甲骨文跌超6%，奈飛、英偉達跌超3%，特斯拉、亞馬遜跌超2%，微軟跌超1%。中概股多數下跌，納斯達克中國金龍指數跌3.26%，蔚來跌超6%，小鵬汽車跌超5%，嗶哩嗶哩、百度、拼多多跌超4%。

2、美國勞工統計局周四公布本該上月發布的9月非農報告顯示，美國9月非農就業人口增長11.9萬人，是預期5.1萬的兩倍多，同時，8月份新增就業人數從增長2.2萬人下修2.6萬，至減少0.4萬人，7月和8月非農就業人數合計下修3.3萬人。國際油價走低，美油主力合約跌0.88%，報58.73美元/桶；布倫特原油主力合約跌0.66%，報63.09美元/桶。歐洲三大股指收盤全線上漲，德國DAX指數漲1.11%報23419.35點，法國CAC40指數漲0.34%報7981.07點，英國富時100指數漲0.21%報9527.65點。

（二）行業掘金

1、華為將于11月21日發布一項AI領域突破性技術，相關技術有望解決算力資源利用效率難題，通過軟件創新將算力資源利用率從行業平均30% - 40%提升至70%，相當于讓現有硬件發揮出兩倍效能。該技術通過軟件創新實現英偉達、昇騰及其他三方算力的統一資源管理與利用，屏蔽算力硬件差異，可將GPU（圖形處理器）、NPU（神經網絡處理器）等算力資源的利用率，從行業平均的30%至40%提升至70%，顯著釋放算力硬件潛能，為AI訓練推理提供更高效的資源支撐。95%的新應用在容器云中開發。

點評：華為突破性技術的落地，將有助于國內AI算力產業鏈的自主可控與生態融合，推動國產算力實現全鏈路的升級。該方案對標并突破了國際龍頭企業在AI軟硬件協同和算力調度領域的領先優勢，有望成為中國AI基礎設施的重要支撐。此次技術突破有助于強化市場對AI算力替代進程與潛力的信心。該技術的發布標志著AI基礎設施競爭正從“拼硬件”轉向“拼系統”。當軟件能真正駕馭硬件，當開源平臺打破廠商藩籬，AI發展的主動權才真正回到應用者手中。概念股包括東方國信、首都在線、博睿數據等。

2、IBM與思科近日宣布，致力于網絡分布式量子計算的基礎工作。通過結合IBM在制造實用量子計算機方面的領導地位與思科的量子網絡創新，兩家公司計劃探索大規模且容錯的量子計算機。此外，他們還將致力于解決量子計算互聯網面臨的根本性挑戰。五年內，IBM和思科將致力于展示首個結合單個大規模容錯量子計算機的網絡概念驗證，使它們能夠協同運行數萬到數十萬量子比特的計算。該網絡將允許問題運行可能達到數萬億的量子門。IBM和思科計劃探索量子硬件和軟件的開發，能夠物理連接許多大規模、容錯量子計算機，形成網絡分布式量子計算。

點評：量子計算是遵循量子力學規律來操控信息單元的一種全新計算模式。作為下一代信息技術的核心驅動力，量子計算能夠有效解決傳統計算算力不足的難題，被視作引領下一代產業變革的顛覆性技術，也成為全球科技競爭的戰略焦點。技術突破、政策支持與市場需求共同驅動產業快速發展，其應用場景從專用計算向通用計算拓展，推動金融、醫藥、能源等領域深度變革。量子計算產業正處于“技術驅動向應用牽引”的關鍵轉折期，2025-2030年將是商業化落地的黃金窗口，有望邁進千億美元市場規模。概念股包括科大國創、迪普科技、神州信息等。

3、廣東省人民政府印發《廣東省國家數字經濟創新發展試驗區建設方案（2025—2027年）》，其中提出，到2027年，數字經濟發展水平穩居全國首位，數字經濟核心產業增加值占GDP比重超過16%，打造3個具有國際競爭力的萬億級數字產業集群，培育若干高價值數字產業新賽道，數據產業規模年均復合增長率超15%，人工智能核心產業規模超過4400億元，規模以上工業企業數字化轉型突破6萬家，算力規模超過60EFLOPS（每秒浮點運算次數）。加強算力產業新供給，建成具有國際影響力的集成電路產業聚集區，打造全國集成電路“第三極”。

點評：全球AI產業趨勢確定，日前英偉達三季報業績大超預期，驗證AI市場強勁需求，并大幅緩解市場對于AI泡沫擔憂。AI是中美競爭的重要方向，云服務商逐步增加資本開支，硬件算力當前自上而下推動替代，將釋放巨大彈性。國產算力產業鏈歷經25年供應鏈調整，預計將進入1-10加速大放量階段。此前北美大廠一致超預期上修資本開支，未來國產云服務商也將大概率跟進。算力需求持續火熱，光模塊、液冷等核心產業鏈公司持續受益。概念股包括蘇大維格、曙光數創、麥格米特等。

（三）避雷針

中國西電：公司發布公告，股東GE SMALLWORLD（SINGAPORE）PTE LTD擬減持公司股份不超過1.54億股，即不超過公司總股本的3%。

崇德科技：公司發布公告，持股10.69%的股東、董事吳星明計劃通過大宗交易方式減持公司股份不超過167.15萬股，占公司總股本的比例為1.92%。

海南礦業：公司發布公告，公司持股24.88%的股東海南海鋼集團有限公司擬通過集中競價交易方式減持公司股份不超過1500萬股，即不超過公司總股本的0.75%。

生益電子：公司發布公告，持股1.01%的股東東莞科技創新投資集團有限公司擬3個月內，以集中競價交易方式減持不超過831.82萬股公司股份，減持比例不超過公司總股本1%。

開山股份：公司發布公告，公司控股股東開山控股計劃自十五個交易日后（即2025年12月12日）的3個月內以集中競價方式或大宗交易方式減持公司股份合計不超過993.64萬股。

新城市：公司發布公告，公司控股股東遠思實業計劃自15個交易日之后的3個月內(即2025年12月12日起至2026年3月11日止)，以集中競價方式或大宗交易方式減持公司股份總數不超過601.25萬股。

龍迅股份：公司發布公告，股東合肥中安海創創業投資合伙企業（有限合伙）和滁州中安創投新興產業基金合伙企業（有限合伙）擬合計減持不超過2.63%公司股份。合肥中安、滁州中安的執行事務合伙人均為安徽云松創業投資基金管理有限公司，二者構成一致行動人。

常熟銀行：公司發布公告，行長陸鼎昌、副行長張康德、干晴、程鵬飛、倪建峰及董事會秘書唐志鋒擬自2025年11月21日起6個月內通過上交所集中競價增持A股不少于55萬股，其中陸鼎昌不少于20萬股，張康德、干晴、唐志鋒各不少于5萬股，程鵬飛、倪建峰各不少于10萬股，資金來源為自有資金，增持后6個月內不減持。

東華軟件：公司發布公告，控股股東、實際控制人薛向東因個人資金需求于2025年10月15日至2025年11月20日通過集中競價方式累計減持公司股份1098.32萬股，直接持股比例由11.24%降至10.90%，觸及1%刻度。截至公告披露日，薛向東及其一致行動人合計持有公司股份35.22%。本次減持符合此前2025年9月13日已披露的計劃，減持計劃尚未履行完畢。

　
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