｜2025年11月21日 星期五｜ NO.1 券商前三季度科創債承銷額同比增長近58% 近日，中國證券業協會發布2025年前三季度證券公司債券（含企業債券）承銷業務專項統計數據，詳細列出了券商承銷各類專項債券的數量、金額以及排名等關鍵信息。其中，中信證券在半數細分指標上位居榜首，展現出強大的綜合實力。今年前三季度，券商在重點領域債券承銷業務上的增長勢頭尤為亮眼。其中，科技創新債券承銷金額實現跨越式增長，同比增幅超57%，總額成功突破7000億元大關；民營企業債券承銷同樣交出亮眼成績，金額達3913.6億元，同比增長43.46%，兩大板塊的強勁增長，凸顯出券商對實體經濟重點領域融資需求的精準響應。 點評：2025年前三季度，券商科創債承銷額同比激增近58%，總額突破7000億元，彰顯資本市場對科技創新的強力支持。中信證券等頭部券商在細分領域領先，凸顯行業集中度提升。科創債與民企債的爆發式增長，反映出券商精準服務實體經濟的能力增強，預計將持續推動科技板塊融資活躍度，并優化市場資源配置結構，為A股整體注入新動能。 NO.2 實控人變更！國盛證券劃歸江西省國資委 近日，國盛證券發布控股股東股權無償劃轉暨實際控制人變更的提示性公告，國盛證券實控人將變為江西省國資委。具體股權關系顯示，本次劃轉前，江西交投直接持有國盛證券4.94億股（占公司總股本的25.52%），通過江西贛粵高速公路股份有限公司間接持有國盛證券7850萬股（占公司總股本的4.06%），為公司控股股東。江西省交通運輸廳持有江西交投90%股份，為公司的實際控制人。本次劃轉完成后，江西省國資委將持有江西交投90%股份，江西交投對國盛證券的持股比例不變。公司控股股東仍為江西交投，實際控制人將由江西省交通運輸廳變更為江西省國資委。就在此次實控人變更前夕，國盛證券三大股東齊拋減持計劃，市場目光瞬間聚焦。 點評：國盛證券實控人變更為江西省國資委，標志著其國資背景進一步強化，或為后續資源整合與業務拓展提供新動能。盡管控股股東持股比例未變，但實控人層級提升可能增強市場對其政策支持預期。然而，三大股東同步減持計劃或對短期市場情緒形成擾動，需關注其減持節奏與目的。從行業看，券商板塊國企改革步伐加快，區域券商或迎來差異化發展機遇。整體而言，該事件反映了地方國資對金融資源的優化配置，但市場仍需權衡改革紅利與股東減持的潛在影響。 NO.3 債券ETF突破7100億元，再創歷史新高 2024年底，境內債券型ETF總規模還僅為1739.73億元，截至11月18日，這一規模突破7100億元，再創歷史新高。數據顯示，全市場53只債券ETF最新規模達到了7121.6億元，百億規模以上的債券ETF達到28只，其中，海富通短融ETF以695.69億元居首，博時可轉債ETF規模排名第二，為574.42億元，富國政金債ETF為437.21億元，排名第三。此外，鵬揚30年國債ETF今年以來規模增長同樣迅速，最新規模達到352.71億元。 點評：債券ETF規模激增至7100億元，反映投資者對穩健資產的偏好持續增強。海富通短融ETF、博時可轉債ETF等頭部產品規模擴張顯著，凸顯市場對流動性和多元化配置的需求。這一趨勢或推動固收類產品創新，加劇基金公司間競爭。債市資金流入可能對股市形成一定分流效應，投資者需更注重資產組合的防御性。長期看，債券ETF的壯大將豐富投資工具，助力金融市場深化發展。 NO.4 先鋒領航：ETF年度資金流入量逼近3500億美元，已突破歷史峰值 先鋒領航（Vanguard）年內其ETF資金流入總額已逼近3500億美元，打破該公司2021年創下的單家發行商年度資金凈流入紀錄。貝萊德持續緊隨，連續六年位居第二，兩家巨頭共同占據ETF總流入資金的過半份額。 點評：先鋒領航ETF年度資金流入量逼近3500億美元，刷新歷史紀錄，彰顯被動投資趨勢持續深化。這一現象或強化其市場主導地位，股價估值有望獲得支撐。行業層面，ETF巨頭格局固化，中小資管機構面臨更大競爭壓力，行業集中度或將進一步提升。對整體市場而言，巨量資金流入ETF或加劇指數成分股的流動性分化，市場結構性行情特征可能更為顯著。 免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。