五礦證券指出，2025年新能源乘用車銷量整體平穩增長，中國銷量1630萬輛（同比+27%），歐洲銷量396萬輛（同比+28%），美國銷量161萬輛（增速0%）。歐洲超預期主因碳排放目標收緊及英國補貼重啟，中國“以舊換新”政策支撐需求但增速放緩，美國IRA補貼退坡導致Q4銷量下滑。儲能領域邁過經濟性拐點，2025年全球新增裝機268GWh（同比+48%），中國電力現貨市場擴容及容量補償機制完善推動招標量同比增長271%。2026年鋰供需趨于緊平衡，價格中樞有望高于2025年，7.5萬元/噸或成強支撐位。長期看，新能源車滲透率仍有3~4倍空間，儲能裝機峰值或超2.0TWh，未來十年CAGR超20%。

香港汽車ETF（520720）跟蹤的是港股通汽車指數（931239），該指數從港股通范圍內選取涉及整車制造、零部件及智能駕駛等新興領域的上市公司證券作為指數樣本，尤其側重新能源與智能技術相關企業。指數成分股以高研發投入和成長性為特點，全面反映汽車產業在新能源化、智能化方向的前沿發展趨勢。

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