天風證券表示，A股盈利周期底部拐點或已邁，2025Q3盈利指標回升概率較大，A股盈利底漸明，展望2026年，基本面角度盈利復蘇彈性或更值得關注。2025年中報以來，A股盈利指標逐漸底部企穩，三季度全A兩非EPS同比降幅收窄，ROE的企穩反彈跡象也較為明確，盈利能力角度關鍵指標正蓄勢向上。隨著“反內卷”、提升內需等政策在供需兩端的發力，A股盈利周期有望更進一步，從穩預期走向擴彈性，從估值修復到基本面驅動的攻堅牛。

國內經濟或處于復蘇階段，圍繞人工智能展開的科技敘事仍在延續，市場向好仍有支撐，配置上或可以具代表性的寬基為核心，優先中證A500ETF（159338）與上證綜指ETF（510760），或可較好應對未來一段時間較高波動的市場行情。

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