第一個問題是關于半導體板塊的詳細看法，這個需要分不同環節來看，目前大家最關注的應該是國產GPU的進展情況。我們知道，英偉達的負責人黃仁勛今年提到過，他們今年在中國市場有500億美金的市場機會——當然，他所說的500億美金機會，我們可以理解為市場需求。今年一季度英偉達在業績說明會上提到，美國要求他們申請許可證，才能將H20芯片賣到中國；但當時這一要求導致上半年英偉達在國內沒賣出多少芯片，下半年又因為其芯片存在一些技術漏洞——比如網上流傳的遠程監控相關漏洞，所以今年以來，英偉達在國內其實沒賣出多少GPU。

相當于這個500億美金的市場，需求雖大，但國內供給卻比較少。從國產GPU來看，相關廠商雖伴隨半導體制造能力的提升，放量規模已出現逐步放大的跡象，大家可以看看相關廠商的季度收入及利潤情況，即便如此，國內算力需求仍處于“供給遠不能滿足需求”的狀態，關鍵詞就是“供不應求”。

所以伴隨明年、后年的市場發展，一方面整個市場規模在持續成長，如果按黃仁勛的說法，今年市場需求有500億美金，且后續會保持50%左右的增速，這意味著不到兩年市場規模就會翻一倍，這樣的市場增速非常驚人，需求會持續上漲。從供給端來看，目前一些相關制造廠商正在擴充先進制程的產能，且制作GPU的良率和能力都在提升，所以供給端來看，GPU后續也會快速起量。我們能看到，英偉達當時GPU的起量速度非常快，后續國內廠商可能也會出現類似情況，至少利潤增長會比較快，逐步滿足市場需求。所以GPU環節的彈性還是比較大的，這個邏輯今年在市場上已有較多演繹。

而從當下看，還有一個點需要大家注意，就是存儲領域的問題。對于存儲領域，可能很多投資者都有一些研究，今年存儲板塊表現之所以這么強勁，本質上是AI的虹吸效應所致——因為我們知道，英偉達GPU所用的存儲顆粒是HBM，伴隨著英偉達GPU出貨量快速增長，相關的存儲需求也在迅速上升。當存儲需求上漲時，由于其利潤本身比較可觀，所以英偉達及海外存儲大廠，會將產能切換到AI相關、盈利性較好的HBM及DDR5等產品上，這就導致DDR4等舊產品的產能退出速度非常快。

所以今年從Q3末期以來，相關DRAM產品的漲價趨勢比較明確，本質上是因為AI擠占了大量產能，當時漲價的主要還是一些舊代系的全球產品。但從近期來看，即便海外存儲大廠努力將產能轉向AI相關的DDR5、HBM等產品，產能依然不足，所以目前來看，整個存儲領域無論是NAND還是DRAM，漲價都非常迅猛。存儲漲價可能不僅會在Q4持續，甚至可能延續到明年上半年，存儲領域的景氣度非常高。大家能看到，相關廠商的利潤釋放節奏也非常快，這是一個值得關注的點。

另一個點是，其實我自己也想找一只存儲ETF，但發現市場上沒有專門的存儲ETF，這該怎么辦呢？這時我換了個思路：既然現在存儲需求這么迅猛，存儲擴產的預期也比較強，從國內來看，也有一些存儲企業的擴產預期較強；另外，明年可能還會有存儲公司上市，這些都是持續且力度較大的催化因素。

順著這個思路看，現在存儲采用3D堆疊等技術方式，對工藝環節和技術要求都在提高，伴隨著存儲企業擴產，相關設備廠商有望接到更多訂單，比如做薄膜沉積等設備的公司，可能會迎來存儲環節的較高預期。所以我覺得大家投資存儲板塊，半導體設備領域或許是一個非常好的選擇，如果想找存儲相關的標的資產，可以關注半導體設備ETF（159516），其中存儲相關標的的占比會比較高。

剛才我們提到存儲擴產預期較強，而擴產就需要購買大量設備，像薄膜沉積、刻蝕等環節的設備，國內公司已具備較強競爭力，這些公司的市值相對較大，且在半導體設備ETF（159516）中的占比也比較高。

當前市場處于業績真空期，板塊輪動加快，但科技仍是機構與個人投資者的共識主線。投資需根據風險偏好選擇標的：海外算力可關注通信ETF（515880）；國產算力可關注芯片ETF（512760），追求彈性則可關注科創芯片ETF（589100），看重安全性則推薦估值偏低的半導體設備ETF（159516）。建議采用逢低布局、定投等方式參與，把握科技產業長期成長機遇。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。