每經AI快訊，12月4日，中信證券研報認為，下一代大模型（Gemini 3.0/GPT5）實質利好復雜推理類場景，AI產業(yè)正走向規(guī)模化落地階段，商業(yè)模式逐步從AI項目交付、AI賦能存量應用、AI功能性應用演進。相較國內市場，海外市場在技術進展、付費環(huán)境、商業(yè)模式和市場空間等維度均領先于國內，海外AI應用ARR數(shù)據(jù)持續(xù)增長，正在加速落地。我們重視AI應用公司海外收入增長帶來的投資機遇：例如有10%以上海外收入占比的公司，海外收入增長50%以上，那么對公司整體收入的增速能上提5%，配合原本15%左右的內生增長，增速就有望提升至20%，實現(xiàn)系統(tǒng)性價值提升。