1）消費(fèi) 12月10日盤前，統(tǒng)計(jì)局公布11月CPI數(shù)據(jù)：11月CPI同比上漲0.7%，漲幅比上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)，為2024年3月份以來最高；核心CPI上漲1.2%。 12月9日，商務(wù)部表示，將加快推進(jìn)消費(fèi)新業(yè)態(tài)新模式新場(chǎng)景試點(diǎn)和國(guó)際化消費(fèi)環(huán)境建設(shè)工作，打造更加舒適、便捷的消費(fèi)環(huán)境。指導(dǎo)各地打造一批帶動(dòng)面廣、顯示度高的消費(fèi)新場(chǎng)景，包括服務(wù)消費(fèi)、數(shù)字消費(fèi)、綠色消費(fèi)、“人工智能+消費(fèi)”等領(lǐng)域。 首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃付生指出，居民財(cái)富修復(fù)需3-5年，服務(wù)消費(fèi)將成為未來藍(lán)海，成為未來中國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力之一。受房地產(chǎn)、股權(quán)等資產(chǎn)價(jià)格調(diào)整影響，2025年居民財(cái)富較2021年高點(diǎn)存在較大的缺口，隨著房地產(chǎn)的觸底、資本市場(chǎng)的上漲和居民存款的增加，樂觀場(chǎng)景下居民財(cái)富在2028年可修復(fù)至前高水平。 相關(guān)ETF：旅游ETF（562510.SH）食品飲料ETF（515170.SH）。 2）航空航天 SpaceX正在推進(jìn)首次公開募股（IPO）計(jì)劃，擬募資規(guī)模將遠(yuǎn)超300億美元，這有望成為有史以來最大的上市規(guī)模，估值甚至超越OpenAI。SpaceX預(yù)計(jì)將利用部分IPO募資開發(fā)太空數(shù)據(jù)中心。 中信證券研報(bào)認(rèn)為，算力衛(wèi)星作為算力新基建，全球產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程逐步推進(jìn)。2025中國(guó)商業(yè)航天論壇預(yù)測(cè)，到2030年我國(guó)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)規(guī)模可達(dá)到7-10萬億元。 相關(guān)ETF：航空航天ETF（159227.SZ）。 3）紅利 近日，多家國(guó)有大行陸續(xù)公告2025年中期分紅派息方案，并相繼落地實(shí)施。作為上市銀行中期分紅的“主力軍”，國(guó)有六大行本次中期現(xiàn)金分紅總額預(yù)計(jì)超2000億元，分紅比例均維持在歸母凈利潤(rùn)的30%水平，且多家銀行將于12月份進(jìn)行派發(fā)。 步入四季度，A股上市銀行中期分紅密集落地。作為資本市場(chǎng)“分紅大戶”，上市銀行中期分紅陣營(yíng)進(jìn)一步擴(kuò)容，部分銀行中期分紅金額增加。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月9日，已有26家A股上市銀行披露2025年中期或季度分紅方案，合計(jì)派息金額擬超2600億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行股高分紅特征持續(xù)顯現(xiàn)，不僅反映了其穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)韌性與成熟的股東回報(bào)機(jī)制，更有望成為推動(dòng)板塊估值修復(fù)的催化劑。 相關(guān)ETF：銀行ETF基金（515020）紅利低波ETF基金（159547）。 ETF投資策略方面，華夏基金數(shù)量投資部表示：當(dāng)前縮量的市場(chǎng)環(huán)境下，多空雙方均持以相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度：對(duì)偏悲觀的一派而言，貿(mào)然離場(chǎng)可能會(huì)錯(cuò)失日后修復(fù)反彈的機(jī)會(huì)；對(duì)樂觀的一派而言，做“第一個(gè)吃螃蟹的人”需要面對(duì)高位拋壓可能帶來的損失。接下來，若無新敘事破局，較安全的做法是觀察各個(gè)板塊參與意愿的邊際變化，主要體現(xiàn)在量與價(jià)的反復(fù)試探中能否凝結(jié)新的共識(shí)。