|2025年12月15日 星期一|

NO.1 央行：堅定推進金融支持融資平臺債務風險化解工作

12月12日，中國人民銀行黨委書記、行長潘功勝主持召開黨委會議。會議指出，防范化解重點領域的金融風險，維護金融穩定。加強金融風險監測、評估、預警體系建設。堅定維護金融市場平穩運行，綜合平衡防范金融市場的道德風險，建立在特定情景下向非銀金融機構提供流動性的機制性安排。堅定推進金融支持融資平臺債務風險化解工作。堅持市場化、法治化原則，積極穩妥處置中小金融機構風險。做好房地產金融宏觀審慎管理。

點評：風險處置有序推進，從行業趨勢看，金融資源將進一步向化債工作傾斜，彰顯了決策層防范化解金融風險的堅定決心。

NO.2 金融監管總局發布《商業銀行托管業務監督管理辦法（試行）》

12月12日，金融監管總局發布《商業銀行托管業務監督管理辦法（試行）》。《辦法》明確了商業銀行托管業務的概念和開展業務的基本原則，規定了商業銀行開展托管業務應當符合的要求。商業銀行需要建立健全托管業務治理架構和管理體系制度，根據自身能力和服務水平提供適當的托管服務。同時，《辦法》也進一步強化了持續監管措施、監管處罰、數據報送和自律管理等相關制度安排。

點評：《辦法》通過統一監管標準，厘清業務邊界與托管職責，有助于從根本上防范因托管職責不清引發的操作風險與合規風險，提升整個資管行業的底層資產安全性和透明度。從行業趨勢看，這將推動商業銀行托管業務從“規模競爭”轉向“質量與能力競爭”，合規內控完善、系統能力強的頭部機構優勢將更加凸顯。

NO.3 央行：前11個月社會融資規模增量累計為33.39萬億元

12月12日，中國人民銀行發布2025年11月份金融統計數據報告。數據顯示，11月末，社會融資規模存量為440.07萬億元，同比增長8.5%，增速比上年同期高0.7個百分點；今年前11個月，社會融資規模增量累計為33.39萬億元，比上年同期多3.99萬億元。

點評：今年以來，宏觀政策加大逆周期調節力度，對提振內需、穩定經濟發揮了積極作用，也為金融總量合理增長提供了支撐。特別是隨著財政赤字率提升，政府債券對社會融資規模的貢獻度明顯提高。

NO.4 中國期貨市場監控中心：保險資金正加速布局期貨市場

日前，中國期貨市場監控中心信息顯示，已有超過30家國內保險機構進入期貨市場，積極運用國債期貨、股指期貨等工具開展套期保值。2025年前11個月，保險資金在期貨市場新開賬戶數量同比增長166%，行業頭部期貨公司成為核心服務力量。

點評：這首先反映了在利率下行和資本市場波動環境中，體量龐大的保險資金對精細化風險管理工具需求的迫切性。從市場影響看，保險資金作為重要的長期機構投資者入市，將顯著提升期貨市場的深度和機構化水平，促進其價格發現和風險管理功能的發揮。

NO.5 世界黃金協會：11月全球實物黃金ETF流入達52億美元

12月12日，世界黃金協會發布的最新數據顯示，11月全球實物黃金ETF流入達52億美元，已連續六個月實現流入。截至11月底，資產管理總規模（AUM）增至5300億美元，較上月環比增長5.4%；總持倉月內上升1%至3932噸，二者共創月末新高，今年全球黃金ETF流入總量有望創下歷史最佳年度表現。

點評：這反映了在地緣政治不確定性、主要經濟體貨幣政策預期分化以及金融市場波動加劇的背景下，機構及個人投資者強烈的避險與資產配置多元化需求。強勁的資金流入直接支撐了金價，并強化了黃金在投資組合中的戰略地位。

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。