華龍證券指出，汽車反內(nèi)卷新政出臺(tái)，行業(yè)價(jià)格亂象有望糾正。2025年12月12日，國家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局發(fā)布《汽車行業(yè)價(jià)格行為合規(guī)指南（征求意見稿）》，從生產(chǎn)端、銷售端和制度建設(shè)三方面對(duì)汽車行業(yè)價(jià)格行為進(jìn)行規(guī)范，重點(diǎn)禁止出廠價(jià)格低于生產(chǎn)成本、虛假銷售價(jià)格等行為。已有比亞迪、北汽集團(tuán)和小鵬汽車等多家車企積極響應(yīng)。該政策是2025年初以來汽車行業(yè)反內(nèi)卷的重要拼圖，有望遏制不合理競(jìng)爭(zhēng)，從零部件到整車廠再到經(jīng)銷商的各環(huán)節(jié)盈利空間或迎來邊際修復(fù)。此外，11月新能源乘用車零售滲透率達(dá)59.4%，同比提升6.99個(gè)百分點(diǎn)；L2.5及以上智駕滲透率33%，智能化趨勢(shì)持續(xù)強(qiáng)化。

汽車ETF（516110）跟蹤的是800汽車指數(shù)（H30015），該指數(shù)從市場(chǎng)中選取涉及整車制造、零部件供應(yīng)及汽車服務(wù)等領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)覆蓋汽車行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈，具有較高的行業(yè)集中度和市場(chǎng)代表性。

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