每經記者｜黃小聰    每經編輯｜趙云    

在全球資本市場波動加劇、資產配置需求多元化的背景下，QDII基金憑借其跨市場投資特性，成為投資者參與全球財富增長的重要渠道。

2025年，受益于海外主要市場結構性行情與部分行業的爆發式增長，QDII基金整體交出了一份亮眼答卷，多只產品斬獲超高收益。

展望2026年，隨著全球貨幣政策調整、產業趨勢演進，港股、美股及特定賽道的投資機會備受市場關注，如何精準布局依然是投資者最為關注的核心話題。

2025年走勢回顧：17只QDII收益率超70%

Wind數據顯示，截至2025年12月18日，QDII基金市場呈現出“整體向好、局部分化”的鮮明特征。在納入統計的產品中，多數實現了正收益，其中半數以上產品今年以來收益率超15%，超50只產品收益率突破50%，更有17只產品（不同份額分開計算）飆升至70%以上，頭部產品最高收益率甚至超過100%。

從具體產品來看，匯添富香港優勢精選表現尤為突出，A類和C類份額今年以來總回報分別達到118.70%和118.38%，領跑全場；創金合信全球醫藥生物A/C、易方達全球成長精選、易方達全球醫藥行業等產品也表現不俗，均躋身收益率超70%的行列。

此外，廣發中證香港創新藥ETF、易方達黃金主題等產品也憑借精準的賽道布局，成功實現70%以上的收益率。

不過，在整體亮眼的表現背后，QDII基金的業績分化也較為明顯。部分聚焦單一資產的產品在2025 年遭遇了收益下滑，其中多只原油、油氣、地產主題基金，以及投資于沙特、印度等單一市場的產品出現了負收益，反映出單一賽道與區域市場的投資風險，也凸顯了QDII基金在跨市場、跨行業配置中的重要性。

2026年機會前瞻：多家機構看好港股

經歷了2025年的結構性行情后，市場對2026年QDII基金的投資機會充滿期待。

螞蟻投研團隊出品的“財富值得讀”研判觀點指出：QDII方面，對美股保持積極，港股方面優選紅利，互聯網、創新藥、新消費等不悲觀，或有偏階段性和結構性機會。

該團隊稱，多數賣方機構依然積極看多創新藥后續行情，認為中期產業趨勢仍未結束，建議積極關注創新藥相關機會。部分創新藥基金經理提示短期風險，認為當前部分創新藥個股估值偏高、交易擁擠，且存在地緣政治擾動，短期操作上更趨謹慎，但對中長期創新藥產業觀點依然積極。中國藥企占全球創新藥市場份額仍低，通過工程師紅利和研發效率擴品類、BD海外授權擴市場的邏輯依然堅挺，產業級邏輯仍在，疊加美聯儲降息周期大概率打開，均有利于創新藥長期走強。

對于港股市場，業內人士也表達了樂觀預期。有基金經理表示：“我覺得港股未來的前景非?？善?。整個資產還在擴容，很多行業龍頭選擇在港股二次上市，南下的參與度也越來越高，包括今年AH溢價在不斷收斂，同樣一只股票，原來因為在港股有匯率、有流動性的折價，更便宜。但今年的折價，一直在收斂。這也說明了大家對港股市場的參與度和認可度，本質上是有一些提升?！?/p>

還有業內人士也表示：“整體來看，受益于較高的性價比和更加友好的政策環境，我對港股市場2026年表現持樂觀預期。具體來看，港股創新藥今年以來受到多方關注，其投資邏輯不僅在于估值修復，更在于我國創新藥企研發能力及部分重點藥品研發進度的基本面支撐；重點需要跟進已授權品種在海外的臨床進展和上市審批情況?！?/p>

“再看美股，市場對美股估值偏高的討論一直都有，但美股科技股，特別是與AI產業趨勢緊密相關的公司，其成長性或許并非線性增長；但整體上還是要警惕美股科技股當前的估值，逢低買入或許是構建組合更加穩妥的方式。”該業內人士進一步說道。

2026年布局：配置寬基，多元組合

面對2026年海外市場的結構性機會與潛在波動，究竟該怎么投呢？

盈米東方金匠投顧團隊給出了明確的布局建議，該團隊表示：“配置寬基指數型QDII，如跟蹤納斯達克100、標普500的基金，分享全球經濟增長核心動力?；蚺渲酶采w港股市場的綜合性指數基金（如恒生指數、恒生科技指數基金），捕捉系統性修復機會。鑒于海外市場波動可能加大，建議采取定投或分批買入的方式參與，尤其是對于港股等估值低位但趨勢尚未完全明朗的市場，可以有效平滑成本，避免短期追高風險。”

與此同時，有業內人士認為，覆蓋港股市場的綜合性指數基金也值得重點關注，例如跟蹤恒生指數、恒生科技指數的QDII產品。當前港股市場整體估值處于歷史相對低位，具備較高的安全邊際，隨著政策環境持續優化、內地與香港市場互聯互通機制不斷深化，以及港股市場自身的結構性改革，港股的投資機會值得關注。

在參與方式上，鑒于2026年海外市場可能面臨貨幣政策調整、地緣政治沖突等不確定因素，市場波動大概率會有所加大，因此建議投資者采取定投或分批買入的方式參與QDII基金投資。定投策略通過定期定額的投資方式，能夠有效攤平投資成本，避免因市場短期劇烈波動導致的擇時難題。對于風險承受能力較高的投資者，可在市場出現階段性回調時適當加大買入力度，優化持倉成本。

此外，投資者在選擇QDII基金時，還應關注基金經理的投資管理能力、基金公司的投研實力以及基金的費率結構等因素，結合自身的投資目標、風險承受能力和投資期限，構建多元化的QDII基金組合，以實現資產的長期穩健增值。

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