每經記者｜趙云    每經編輯｜彭水萍    

12月29日，三大指數漲跌不一，滬指微漲走出九連陽，創業板指一度跌超1%。截至收盤，滬指漲0.04%，深成指跌0.49%，創業板指跌0.66%。

機器人、碳纖維概念表現活躍，商業航天概念延續強勢。下跌方面，電池、乳業、電力等板塊跌幅居前。

全市場超3300只個股下跌。滬深兩市成交額2.14萬億元，較上一個交易日縮量209億元。

本周，A股2025年行情即將收官，而今天，盤面已變得有些“顛簸”。

主要體現在三方面：

一是，對于滬指要不要走出9連陽、刷新年內紀錄，資金還是有分歧的。

可以看到，全市場上漲家數有些“跟不上節奏”，盤中最低時不足1500家。

深成指、創業板指多數時間飄綠，滬指走勢成了情緒風向標，也得到更多資金的“呵護”。

即便午后臨近“神奇兩點半”時一度翻綠，但資金并未放棄，臨近收盤時持續發力，最終收出第九根陽線，收盤點位較開盤點位僅高出0.63點。

二是，什么題材、板塊來領漲？

早間，多個板塊走強，包括：

商業航天、鈉電池、碳纖維、算力芯片、腦機接口、數字貨幣、人形機器人、CPO、PCB等。

但漸漸地，部分板塊就掉隊了，收盤時大致形成了商業航天“強者恒強”，機器人、多元金融（數字貨幣）日內領漲的格局。

高位股也有明顯分化，如九鼎新材、五洲特紙、隆基機械、廈門國貿均跌停，上海港灣、中核科技沖高回落。此外，再升科技大跌但尾盤拉升。

三是，隨著黃金、白銀價格盤中巨震，近期熱度很高的一只白銀基金——國投白銀LOF，在此前連續兩個跌停后，今天差點走出“地天板”。

再迎利好，商業航天“強者恒強”

剛過去的周末，由于再度迎來政策利好，商業航天概念熱度頗高。

據悉，上交所發布《發行上市審核規則適用指引第9號——商業火箭企業適用科創板第五套上市標準》，支持正處于大規模商業化關鍵時期的商業火箭企業，適用第五套上市標準登陸科創板。

《指引》指出，發行人的核心技術產品，應當屬于國家商業航天領域科技創新戰略和相關產業政策鼓勵支持的范疇，主營業務為商業火箭自主研發、制造和提供航天發射服務。承擔國家任務、參與國家工程項目的商業火箭企業予以優先支持。

在政策持續扶持下，據Wind統計，截至目前，至少有藍箭航天、中科宇航、天兵科技、星河動力、星際榮耀五家火箭企業處于IPO進程中。

又因為該板塊近期持續受短線資金追捧，天時加上人和，板塊內神劍股份錄得8連板。

當然，這也得益于目前短線連板的上限，已被勝通能源突破至12板；神劍股份之上，還有嘉美包裝的9連板。

中信證券表示，大運力、低成本趨勢正引領商業航天開啟新時代，同時空間算力也進一步打開行業天花板，萬億級市場規模的新賽道即將揚帆起航，為相關產業鏈帶來巨大的發展契機。

多空雙殺！白銀LOF盤中準“地天板”

上午10:30，國投白銀LOF復牌后出現大幅波動，直線跌停后又快速拉升，二十分鐘左右逼近漲停，隨后在6%的漲幅附近震蕩。

此前，由于場內溢價過高，該產品已連續兩日跌停。

而今天能夠出現如此驚人的走勢，一方面是白銀價格出現了“多空雙殺”。

Wind數據顯示，今天A股開盤前，現貨白銀（倫敦銀現）一度漲近6%，最高觸及83.971美元/盎司；但隨后急速跳水，最低跌約5%。同期，金價亦呈類似走勢。

然而，在A股交易時段，白銀價格并未繼續下探，反倒是一度“V”到翻紅。

通常來說，這種先是大漲，觸發空頭止損，隨后急跌觸發多頭止損，接著反彈翻紅，又可能使在低點割肉的空頭或追漲殺跌的交易者兩面虧損的局面，就叫“多空雙殺”。

另一方面，當“套利”成為熱梗，場內價格短期的劇烈波動，也讓國投白銀LOF具備了類似短線高位股的屬性——場內資金也在博弈。

“可惜”的是，隨著午后銀價再度走弱，該產品還是無力上攻，14:30左右翻綠。此外，場內個股中，原本封住漲停的白銀有色、湖南白銀也相繼炸板。

這段時間，部分期貨品種也出現急跌。

據媒體報道，對于近期套利資金的瘋狂涌入，南開大學金融學教授田利輝認為，這集中反映了在特殊產品機制與亢奮市場情緒交織下出現的價格扭曲。套利交易本應是金融市場平抑價格偏差的“穩定器”，但在此案例中，由于套利流程存在數日時滯，加之限購令大資金難以有效參與，這套機制已然暫時失效。

“對普通投資者而言，這看似是機會，實則是險境。你瞄準的是溢價套利的蠅頭小利，卻暴露在白銀價格暴跌與溢價瞬間崩塌的雙重炮火之下，近乎火中取栗。”田利輝表示，金融投資的第一要義是管理風險，而非追逐“海市蜃樓”。真正的投資，應建立在認知清晰、風險透明的資產之上，而非此類脫離基本面的投機符號。普通投資者應恪守能力圈原則，遠離這種復雜且畸形的博弈。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211276657648