每經編輯｜程鵬 潘海福    

新年首個交易日來了！

在美國周末對委內瑞拉發起“斬首式”軍事行動、強行抓捕委內瑞拉總統馬杜羅后，全球投資者在新年伊始正面臨地緣政治風險的再度大幅升溫。周一開盤后，國際油價在小幅低開后走高又轉跌、現貨黃金和白銀價格則大幅上漲。

新華社1月5日報道，美國總統特朗普4日號稱，美國已“掌控”委內瑞拉。

黃金、白銀大漲

1月5日早間，貴金屬集體大漲。Wind數據顯示，現貨黃金重回4400美元關口，日內漲幅擴大至1.6%；現貨白銀一度漲超4%，現報75.46美元/盎司。

國內商品期貨市場開盤，貴金屬板塊同樣大漲，鈀金以9.14%的漲幅領漲，鉑金漲7.80%，滬銀、滬金漲逾1%。

在元旦假期前夕，國際金價曾出現波動。2025年最后三個交易日，國際金價持續下跌，12月31日一度失守每盎司4300美元關口。有業內人士分析指出，這與芝加哥商品交易所（CME）在2025年12月26日宣布上調黃金、白銀期貨交易的初始保證金要求有關。該舉措旨在讓資金成本更低的投資者交易更為理性，短期影響了貴金屬價格，但由于美聯儲降息預期持續，整體杠桿成本已較降息前大幅下降。

回顧2025年全年，黃金市場表現強勁。倫敦現貨黃金價格全年漲幅約65%，年內先后50次創下歷史新高。這一強勢行情也帶動了白銀、鉑金、鈀金等其他貴金屬價格上漲，其中白銀全年漲幅超過150%。

受美封鎖影響 委內瑞拉被迫削減原油產量

據央視新聞報道，1月5日，有消息指出，受美國石油封鎖及制裁壓力影響，委內瑞拉石油出口量幾乎降至零，其國內儲油設施接近飽和，委內瑞拉國家石油公司已開始削減原油產量，并啟動關閉部分油田和井組的應急措施。

據了解，美國對委內瑞拉油輪運輸實施封鎖，導致原油無法外運，原油庫存持續累積。同時，用于調和委內瑞拉重質原油的稀釋劑供應日益短缺，進一步制約生產活動。

分析指出，盡管委內瑞拉石油基礎設施未在近期美方軍事行動中遭到直接破壞，但在出口封鎖以及此前網絡攻擊尚未完全修復等多重壓力下，委內瑞拉國家石油公司維持正常運營面臨嚴峻挑戰。原油減產或將對煉油、國內燃料供應等環節產生連鎖影響，加劇國內經濟和財政壓力。

數據顯示，目前滯留在海上無法離港的委內瑞拉原油總量已超過1700萬桶。據初步統計，委內瑞拉去年11月原油日產量約為110萬桶，出口約95萬桶。受美方措施影響，去年12月出口量已降至日均約50萬桶。

國際油價低開高走后轉跌

行情數據顯示，在周末馬杜羅被捕后，布倫特原油周一開盤一度曾短暫下跌1.2%至每桶60美元，不過此后價格又再度反彈。截至發稿，美、布兩油由跌轉漲后再次轉跌，現分別報57.08美元/桶和60.57美元/桶。

路透社認為，因油市評估美國干預委內瑞拉的影響，以及歐佩克+周日投票維持石油產量不變。

委內瑞拉曾是石油生產大國，但過去二十年間，該國石油產量出現斷崖式下滑。據高盛稱，委內瑞拉在2000年代中期曾達到約300萬桶/日的產量峰值。去年11月，委內瑞拉石油日產量已經下降至93萬桶，有報道稱部分油田已停產，未來該國石油產量可能進一步下降。

另據美國能源信息署的數據，作為歐佩克創始成員國之一的委內瑞拉擁有全球最大的已探明原油儲量，達3030億桶，約占全球總量的17%，價值高達17萬億美元，超過了沙特阿拉伯。

在最新的歐佩克+在聲明中表示，該組織同意在2026年第一季度維持石油產量穩定。此前，歐佩克+在2025年11月已同意在今年1月、2月和3月暫停增產。下一次會議將于2月1日舉行。

據路透社報道，兩位了解委內瑞拉國營石油公司PDVSA運營的消息人士周末表示，美國對委內瑞拉的空襲未對該國的石油生產和煉油行業造成損害。

高盛集團最新表示，從短期來看，委內瑞拉局勢對油價構成的影響尚不明確，但存在一定的溫和風險，具體取決于美國制裁政策如何演變；而從長期來看，委內瑞拉石油產量或將回升，而這最終可能對全球原油價格構成壓力。高盛分析師達安·斯特魯伊文在1月4日的一份報告中表示：“我們認為，委內瑞拉短期內根據美國制裁政策的發展，油價風險存在模糊但適度的風險，并保持其2026年油價預測不變。同時，該行預計委內瑞拉2026年的石油產量將保持在每天90萬桶的水平。

洛杉磯BCA研究首席戰略師馬爾科·帕皮克認為，“出現看跌油價的故事極不可能。事實上，我們認為可能存在上行風險。”

東吳證券首席經濟學家蘆哲分析認為，特朗普“意外”的行動反映出其在外交戰略重心上開始重新向西半球傾斜，與其在國家安全戰略報告中的定位“一脈相承”。向前看，持續時間較短的軍事行動在短期內對黃金價格的上行刺激有限，而對供應鏈的擾動將更多提振原油價格表現。但長期來看，委內瑞拉作為全球最大的原油儲備國，其未來開采若得到美國資本與技術的支持，帶來的供給抬升反而將對油價產生下行壓力。

總的來看，委內瑞拉局勢變動、歐佩克+石油產量政策、沙特和阿聯酋之間因也門沖突而加劇的政治緊張局勢等多重因素將共同牽動著國際油價走勢。

特朗普號稱美國“掌控”委內瑞拉 委代總統：邀請美國共同制定合作議程

回顧元旦假期期間，1月3日，美國對委內瑞拉發動特別軍事行動，逮捕總統馬杜羅及其夫人，引發全球商品市場關注。

美國總統特朗普3日表示，美國大型石油公司將前往委內瑞拉。他說，將讓美國那些規模龐大的石油企業投入數十億美元，維修委內瑞拉嚴重破敗的石油基礎設施，并開始為美國“創造收益”。他描繪了一幅雄心勃勃的愿景：利用美國的資金實力和行業專長，使委內瑞拉石油產業重現昔日輝煌。

據新華社1月5日最新報道，特朗普1月4日在總統專機“空軍一號”上對媒體表示，美國正與委內瑞拉政府打交道。“別問我現在誰掌權，因為我會給你一個答案，而且這個答案會非常有爭議。”當記者進一步追問時，特朗普說：“我的意思就是，現在由我們掌控。”特朗普還再次稱，美國將“管理”委內瑞拉并進行“整頓”。

美國總統特朗普4日對委內瑞拉代理總統羅德里格斯發出威脅，稱她如“不做正確的事”將付出“沉重代價”。特朗普還稱，美國或繼續對外干預，美“絕對需要格陵蘭島”。

據央視新聞消息，當地時間4日，委內瑞拉外長希爾發布代總統羅德里格斯致世界及美國的信。信中稱，委內瑞拉重申其追求和平與和平共處的信念，渴望在國際尊重與合作的環境中，免受外部威脅地生活。信中還稱，委內瑞拉政府邀請美國政府共同制定以共同發展為導向的合作議程，在國際法框架內加強持久的共同體共處。

據新華社消息，委內瑞拉國防部4日發布政府公報表示，該國已啟動全面戰備狀態。委國防部長洛佩斯通過該國國家電視臺宣讀這一公報稱，委軍方將繼續動用一切可用力量，維護軍事防御、國內秩序及和平，以對抗帝國主義侵略，確保國家的自由、獨立和主權。公報還表示，委方強烈譴責美國綁架其總統馬杜羅以及美軍冷血謀殺委方大量安保人員、士兵和無辜平民的行徑。

（聲明：文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

編輯|程鵬 潘海福

校對|許紹航

封面圖片來源：視覺中國（資料圖）

每日經濟新聞綜合自央視新聞、新華社、市場信息、中新經緯、財聯社