每經編輯｜張益銘    

丨2025年1月7日 星期三丨

NO.1 央行：繼續實施適度寬松的貨幣政策，加大逆周期和跨周期調節力度

2026年中國人民銀行工作會議1月5日—6日召開。會議強調，繼續實施適度寬松的貨幣政策，發揮增量政策和存量政策集成效應，加大逆周期和跨周期調節力度，提升金融服務實體經濟高質量發展質效，深化金融改革和更高水平對外開放，增強宏觀政策前瞻性針對性協同性，著力擴大內需、優化供給，防范化解風險、穩定社會預期，為經濟穩定增長、高質量發展和金融市場穩定運行營造良好的貨幣金融環境，為實現“十五五”良好開局提供有力的金融支撐。

NO.2 央行開展162億元7天逆回購操作

央行1月6日公告稱，以固定利率、數量招標方式開展了162億元7天期逆回購操作，操作利率為1.4%。因當日有3125億元7天期逆回購到期，實現凈回籠2963億元。

點評：華福證券研報稱，盡管本周政府債繳款壓力有所增大，逆回購也存在大量到期，但年初資金擾動因素有限，年末財政存款投放帶來的補充尚未釋放完畢，央行也有望提前對3M買斷式到期進行續作，總體上看資金壓力仍然相對有限。

NO.3 保險股再度走強，新華保險、中國太保再創新高

1月6日，A股保險股盤中再度走強，新華保險、中國太保再創新高，中國平安漲超3%，中國人壽、中國人保跟漲。

點評：深圳北山常成基金投研院常務院長王兆江表示，保險股開年走強，從長期角度來看，保險股是全市場最優質的金融核心資產，業績穩定、股息高、估值低，是長期資本配置的首選標的。

NO.4 廣東：推動保險公司在粵設立私募證券投資基金

1月6日，廣東金融監管局發布《關于支持我省保險業高質量發展 助力廣東在中國式現代化建設中走在前列的指導意見》，其中提出，培育耐心資本，推動資金、資本、資產良性循環。推動保險公司在粵設立私募證券投資基金，開展保險資金長期投資改革試點。

點評：《指導意見》》指出，發揮保險資金周期長、穩定性高優勢，加大對廣東集成電路、人工智能、低空經濟、生物醫藥等領域投資力度，推動技術創新和產業結構優化。

NO.5 開業月余，三家股份行AIC密集投向“硬科技”

據中證報，新近開業的股份制銀行系金融資產投資公司（AIC），正以市場化債轉股為核心工具，成為支持科技創新的“耐心資本”。自2025年11月開業以來，興銀投資、招銀投資、信銀金投在短時間內便完成了首批項目落地，將資金精準引至新能源、新材料等領域。其中，僅興銀投資一家，截至2025年12月31日，累計投放規模就超60億元，順利落地首批10余個投資項目。

點評：券商銀行業分析師表示，大行AIC此前主要投向戰略傳統領域和重資產行業，目前興業和招商的投向明顯以科技領域為主，秉持投早投小的策略，看來股份行AIC已經主動選擇與大行的差異化定位。

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