每經AI快訊，歲末年初，多家*ST公司打響保殼大戰。圍繞“營收+利潤”和凈資產兩大核心關鍵指標，一些*ST公司通過破產重整、并購優質資產、剝離虧損業務、推進債務重組與豁免等手段自救，盡管手段多樣，但在“退市不免責”的全周期嚴監管下，合規邊界正日益收緊，保殼難度不小。南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，保殼爭得的是時間，根本出路在于刮骨療毒，剝離虧損業務與破產重整等手段是公司法賦予企業的合法自救工具，關鍵在于區分“報表式保殼”與“實質化重生”，前者通過關聯交易、突擊增收等手法修飾指標，但這無異于飲鴆止渴，后者則通過重整實現債務出清、業務重構和治理再造，這才是值得鼓勵的市場化紓困路徑。在零容忍的監管趨勢下，僅僅通過變更數據的“技術型保殼”已無空間可言，監管部門通過“刨根問底”式的問詢、立案調查等方式，嚴防違規保殼。（證券時報）