資金面看，鋼鐵ETF（515210）近10日資金凈流入超11億元，機構稱行業供需格局有望改善。

信達證券指出，鋼鐵行業在宏觀與成本雙支撐下，冬儲期配置機會值得關注。截至1月9日，樣本鋼企高爐產能利用率達86.0%，電爐產能利用率56.9%，五大鋼材產量周環比增加0.85%，日均鐵水產量同比提升4.30萬噸，顯示供給端持續恢復。原材料方面，日照港澳洲粉礦價格周漲1.48%至823元/噸，焦煤及冶金焦價格持平，但鋼企原料庫存可用天數同比下滑，成本端支撐仍存。需求端，五大鋼材消費量周降5.26%，建筑用鋼成交量環比減少2.47%，反映季節性走弱，但普鋼綜合指數周漲0.39%，螺紋鋼高爐噸鋼利潤環比提升31%至63元/噸。庫存方面，社會及廠內庫存同比增幅均超10%，冬儲體量預計偏小，主因貿易商對明年需求預期謹慎。當前在“穩增長”政策推動下，房地產、基建用鋼需求或邊際改善，疊加行業“反內卷”背景下，普鋼公司盈利改善空間較大，板塊有望迎來價值修復。

鋼鐵ETF（515210）跟蹤的是中證鋼鐵指數（930606），該指數從滬深市場中選取歸屬于鋼鐵行業的上市公司證券作為樣本，以反映鋼鐵行業相關上市公司證券的整體表現。中證鋼鐵指數具有顯著的周期性特征，覆蓋普鋼、特鋼等多個細分領域，能夠較好地體現鋼鐵行業的整體發展趨勢。

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