資金面看，礦業ETF（561330）連續10日凈流入近6億元，銅鋁供需基本面顯現支撐。

相關機構表示，近期，Capstone CopperCorp位于智利的 Mantoverde 銅礦(MantoverdeMine)工會將自 1 月 2 日起采取罷工行動，涉及約 22%的總勞動力。公司稱，罷工期間礦山將以安全方式逐步降負，預計維持約 30%的正常產量，并仍愿繼續談判以推動達成協議。根據鋼聯，Mantoverde 礦山 2025 年銅產量預期為 2.9 萬至 3.2 萬噸，若罷工持續，或對2026年銅礦產量造成影響，加劇 2026 年銅礦緊張局面。

近期鋁價和鋁行業利潤持續提升，鋁彈性屬性持續兌現下，鋁價短期或易漲難跌。當前看，全球鋁庫存總體維持低位，鋁價支撐強；國內外銅鋁比依然維持歷史高位，鋁補漲空間仍存，考慮美國當前鋁面臨高升水，若未來缺電邏輯造成美國地區減產，鋁上漲彈性或更強，靜待春季躁動行情疊加銅鋁比修復帶來的鋁價彈性。

礦業ETF（561330）跟蹤的是有色礦業指數（931892），該指數從市場中選取涉及銅、鋁、鉛鋅、稀有金屬等礦產資源開發業務的相關企業證券作為指數樣本，以反映有色金屬礦采選行業的整體表現。根據wind數據，2025年全年，礦業ETF（561330）年內漲幅全市場ETF第三，有色類ETF第一，具備龍頭更集中，【黃金+銅+稀土】占比更高的特點。

風險提示：數據來源：wind，礦業ETF2025年漲幅106.11%，在有色板塊10只ETF中排名第一。提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。