興業證券指出，醫藥生物行業進入創新3.0時代，中國創新藥在新靶點、新技術、新疾病領域的布局已呈現領先趨勢，尤其在ADC、雙抗、小核酸等熱門技術賽道具備競爭優勢。小核酸藥物近期傳來積極臨床數據，Arrowhead公布的ARO-INHBE和ARO-ALK7早期PoC數據增強了市場對小核酸用于減重維持的信心，瑞博生物核心管線FXI siRNA用于血栓類疾病前景廣闊。內需CRO景氣度拐點明確，2025年以來訂單呈現量價齊升趨勢，受益于創新藥BD出海和融資企穩回升，多家CRO新簽訂單逐季度加速。AI+醫藥持續探索商業模式，OpenAI推出ChatGPT Health功能模塊，國內AI制藥公司與全球藥企達成戰略合作。腦機接口技術迎來重要進展，Neuralink宣布2026年啟動量產，國內政策支持推動腦機接口成為新的經濟增長點。創新藥產業鏈景氣度持續向上，CXO板塊重點關注業績高增長CDMO和內需復蘇CRO。醫療器械行業需求側潛力依舊，供給側結構升級，常態化集采下國產廠商有以價換量空間。

生物醫藥ETF（512290）跟蹤的是CS生醫指數（930726），該指數從滬深市場中選取涉及生物科技、醫療保健等業務的上市公司證券作為指數樣本，以反映生物醫藥相關上市公司證券的整體表現。CS生醫指數主要涵蓋創新藥物研發、醫療器械及醫療服務等細分領域，側重于反映中國生物科技與醫療健康領域的市場表現。

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