上周，金價(jià)沖高回落，周初受美對伊關(guān)系升級、降息預(yù)期升溫等多重因素催化，金價(jià)震蕩走高，周五盤中一度觸及4650美元高位，隨著美對伊關(guān)系緩和及美暫緩白銀等關(guān)鍵礦產(chǎn)征收關(guān)稅等多重風(fēng)險(xiǎn)事件解除，金價(jià)大幅跳水，盤中一度跌至4539美元關(guān)口，截至收盤，COMEX黃金期貨周度漲2.23%報(bào)4601.1美元/盎司，截至亞市收盤，黃金ETF華夏（518850）周度漲2.73%，黃金股ETF（159562）周度漲6.42%。

消息面上，特朗普公開表示，伊朗已承諾“殺戮停止、無處決計(jì)劃”，美方暫時(shí)擱置對伊朗進(jìn)行軍事打擊。此前數(shù)日，特朗普多次放狠話“鎖定并裝彈”，威脅干預(yù)伊朗國內(nèi)抗議鎮(zhèn)壓，市場一度計(jì)入極端地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，推動金銀飆升。特朗普最新表態(tài)后，避險(xiǎn)情緒急劇降溫——伊朗國內(nèi)動蕩雖未徹底平息，但地域沖突概率大幅降低。

相關(guān)分析指出，上周五受地緣政策沖突緩和，黃金價(jià)格高位震蕩，中長期因素來看，二季度全球美元儲備比例繼續(xù)下降，美國財(cái)政赤字繼續(xù)增長，去美元化仍在路上，利好黃金的貨幣屬性；金融屬性方面，預(yù)計(jì)2026年實(shí)際利率繼續(xù)下降，黃金中期利好因素也在。而對于商品屬性方面，由于黃金稅收新政，對國內(nèi)實(shí)物金需求影響較大，并且黃金高位，2026年黃金首飾需求可能繼續(xù)下降，需要關(guān)注央行購金和投資需求能否彌補(bǔ)首飾需求下降；綜上所述，黃金的中長期利好因素仍在，因此預(yù)計(jì)2026年上半年黃金仍保持樂觀。