1月26日，金融ETF（510230）漲超1.1%，行業(yè)轉(zhuǎn)型與穩(wěn)健預(yù)期受關(guān)注。

華西證券指出，中國銀行業(yè)正處于從“規(guī)模驅(qū)動、利息主導(dǎo)”向“輕重平衡、多元驅(qū)動”的轉(zhuǎn)型過程中。宏觀與息差構(gòu)筑了行業(yè)穩(wěn)健的基本盤，在經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展過程中，圍繞科技創(chuàng)新、綠色低碳、普惠養(yǎng)老等領(lǐng)域的信貸需求將提供新的增長點。凈息差雖面臨下行壓力，但將通過負債端成本管控、資產(chǎn)端結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及央行穩(wěn)健的貨幣政策調(diào)控，尋求在新的中樞上保持穩(wěn)定。經(jīng)營模式仍顯傳統(tǒng)，收入結(jié)構(gòu)優(yōu)化空間巨大，對凈利息收入的依賴度顯著高于國際同業(yè)，而手續(xù)費及傭金收入占比則明顯偏低，這指明了未來轉(zhuǎn)型的潛在方向。盈利能力穩(wěn)健，ROE在全球主要經(jīng)濟體中仍處于中上水平且歷史穩(wěn)定性最高，但近年的階段性下行表明行業(yè)或已徹底告別依靠杠桿擴張的“黃金時代”。展望未來，行業(yè)發(fā)展的核心是從傳統(tǒng)的“規(guī)模銀行”向現(xiàn)代化的“價值銀行”轉(zhuǎn)型，在資本約束常態(tài)化的“新常態(tài)”下，發(fā)展財富管理、投資銀行、交易與托管等輕資本業(yè)務(wù)已成為提升ROE、穿越經(jīng)濟周期的必然選擇。

金融ETF（510230）跟蹤的是180金融指數(shù)（000018），該指數(shù)從A股市場中選取具有代表性的銀行、保險、證券等金融子行業(yè)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映金融行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

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