每經記者｜任飛    每經編輯｜肖芮冬    

隨著公募基金2025年四季度報告披露完畢，公募FOF季度內的運作情況全部揭曉。

據天相投顧數據統計，去年四季度末FOF基金管理規模較三季度增加316.55億元。

公募FOF規模環比增加317億元，新發基金增量明顯

根據天相投顧數據統計，2025年四季度，全市場FOF基金共計550只，基金管理規模為2189.01億元，其中普通FOF基金規模為1561.45億元，養老目標FOF基金規模為627.56億元。總體來看，基金管理規模較三季度增加316.55億元，環比增長16.91%。

從新發FOF基金規模及數量情況來看，2025年四季度，全市場新發FOF基金共計43只，其中普通FOF基金40只，養老目標FOF基金3只；季度新發FOF基金數量較三季度增加24只，環比增長126.32%。

從新發規模來看，全市場新發FOF基金募集規模為450.64億元，其中普通FOF基金募集規模為438.23億元，養老目標FOF基金募集規模為12.41億元；季度內新發FOF基金募集規模較三季度增長385.32億元，環比增長589.93%。

與此同時，基金管理人的份額也出現明顯變化，排名前十的管理人所占市場份額60.31%，普通FOF基金管理規模和養老目標FOF基金管理規模較去年三季度增幅明顯的基金管理人為景順長城基金和平安基金。

而在業績方面，從FOF基金整體業績來看，2025年四季度，整體表現最好的為債券FOF基金，漲幅為0.24%；表現欠佳的為股票FOF基金，跌幅為2.48%。

截至2025年四季度，表現最好的普通FOF基金為國泰優選領航一年持有期混合（FOF），該基金近一年收益率為66.14%；表現最好的養老目標FOF基金為國泰民安養老2040三年持有混合（FOF）Y，該基金近一年收益率為36.75%。

這些基金獲公募FOF青睞

FOF基金注重大類資產配置，而從去年四季度的持倉來看，依然以重倉公募基金為主。其中，博道久航混合C被FOF基金重倉的次數最多，華夏創新前沿股票A被重倉的規模最大（統計外部重倉，即非同一家基金管理人）。

根據外部重倉數據，博道久航混合C被FOF基金外部重倉次數最高，達22次；其次為博道成長智航股票C，被FOF基金外部重倉18次。FOF基金外部重倉次數前二的主動股混基金名單與總體重倉次數前二的基金名單完全一致。

此外，華夏創新前沿股票A被FOF基金外部重倉規模最高，達3.04億元，較去年三季度下降37.37%；其次為富國穩健增長混合A，被FOF基金外部重倉達1.81億元，較三季度增長32.84%。FOF基金外部重倉規模前十的主動股混基金與重倉次數前十的基金名單存在一定差異。

盡管如此，FOF基金持有規模最大的還是純債基金——截至去年四季度末，合計持有規模達565.22億元，占比為45.22%。FOF基金持有指數債券基金的規模位列第二，合計持有規模達172.07億元，占比為13.77%。

另外，FOF基金持有規模占比在10%以上的基金類型還包括混合債券基金，持有占比為11.73%，FOF基金持有規模占比在5%以上的基金類型還包括偏股混合基金，持有占比為6.30%。

基金經理普遍表示，當前權益市場風險偏好顯著改善，穩健價值和優質成長均有較好的性價比。而在債券方面，減倉久期偏長的債基、適度增加二級債基的配置比例也是很普遍的做法，有分析指出，伴隨著資金面寬松，票息策略有配置價值，組合純債部分以中短久期債基為主。

最后，簡單盤點一下上周各類公募FOF的表現，股票型FOF中，上周收益最高的為國泰行業輪動A，單周上漲9.61%；混合型FOF中，上周收益最高的為國泰優選領航一年持有，單周上漲7.46%。 

封面圖片來源：圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝