每經記者｜趙李南    每經編輯｜陳星    

ST納川（SZ300198，股價2.84元，市值29.30億元）迎來了一線生機。 

1月26日，ST納川公告稱，已與9家財務投資人正式簽署《重整投資協議》，財務投資人將以1.24元/股的價格，半價受讓ST納川轉增股票。

《每日經濟新聞》記者注意到，這并非一場輕松的資本盛宴，而是名副其實的“生死時速”。

根據協議，重整投資人泉發聯合體必須在2026年1月31日前，也就是僅僅5天之內，向ST納川發出債務豁免文件或完成對ST納川的現金捐贈。

1.24元“地板價”入場

在ST納川披露的重整公告中，最引人注目的數字莫過于“1.24元”。

根據公告，此次財務投資人認購ST納川轉增股份的價格最終確定為1.24元/股。根據監管要求，重整投資人獲得股份的價格不得低于市場參考價的50%。ST納川選取了協議簽署日前120個交易日的股票交易均價2.4766元/股作為基準，最終將入場券定價為1.24元。

截至1月26日，ST納川報收于2.84元/股。

這一價格對于投資人而言無疑具有極大的誘惑力，而此次入局的“買家團”陣容也頗為強大。

此次簽署協議的財務投資人共計9家，包括深圳市招平藍博三號投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱深圳市招平藍博三號）、東莞夏沅科技發展合伙企業（有限合伙）、中國對外經濟貿易信托有限公司（代“外貿信托—玄武50號納川股份資金信托”）、中誠恒興（廈門）投資合伙企業（有限合伙）以及泉州本地的多家國資背景企業。

其中，深圳市招平藍博三號認購數量最多，約4332萬股，投資金額約5371萬元。穿透其股權結構可以發現，其實際控制人為深圳市招商平安資產管理有限責任公司，最終可追溯至國務院國有資產監督管理委員會旗下的招商局集團。

此外，泉州本地多家企業也進入名單。泉州交通發展產業投資合伙企業（有限合伙）、泉州海絲產業投資集團有限公司、泉州海絲水務投資有限責任公司、泉州市中盈文旅投資有限公司悉數在列。

根據協議安排，投資人需以現金方式認購，且承諾在股份登記至名下之日起12個月內不通過任何形式轉讓或減持。

5天“生死時速”

協議約定的關鍵節點是2026年1月31日。

公告明確指出，重整投資人泉發聯合體有義務在2026年1月31日前向ST納川發出債務豁免文件或完成對ST納川的現金捐贈，用以等額增加ST納川的資本公積金。

ST納川稱，重整投資人泉發聯合體能否在前述2026年1月31日前完成資本公積金增加義務仍然存在重大不確定性。

“若后續重整投資人信息或實際受讓股份情況等與重整投資協議約定的內容存在任何偏差，各方需重新簽署協議（包括重新鎖價）進行確定。敬請投資者注意投資風險。”ST納川表示。

事實上，這已經是ST納川又一次簽署重整投資協議。

2025年12月12日，ST納川就曾與部分投資人簽署過一份《重整投資協議》，但隨后這份協議被宣布解除，原因為“資本公積金創設方案發生變化”。

除了時間緊迫，ST納川的基本面也令這場重整充滿懸念。

上會會計師事務所對ST納川2024年度的內部控制審計報告出具了否定意見，對財務報告出具了保留意見。

目前的ST納川，尚處于預重整階段。泉州市中院雖然在2025年3月19日決定啟動預重整，但不代表法院正式受理ST納川重整。

ST納川表示，截至本公告披露日，公司尚未收到法院關于公司進入重整程序的相關法律文書，公司是否進入重整程序尚存在重大不確定性。

“若重整失敗，公司將存在被宣告破產清算的風險。如果公司被宣告破產清算，根據《深圳證券交易所創業板股票上市規則》的相關規定，公司股票將面臨被終止上市的風險。”ST納川稱。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝