1月29日，信創ETF（159537）收跌3%，產業周期與成本傳導值得關注，回調或可布局。

德邦證券指出，硬科技方面，存儲/邏輯芯片供給持續緊張，行業普遍價格上漲。受AI服務器需求持續提升以及其相關芯片利潤較高的影響，AI服務器正在擠壓其他應用的半導體供給。從存儲芯片來看，服務器Dram的漲價有望推動HBM、PCDram和LPDDR的價格；企業級SSD價格繼續上漲，MLC NandFlash供需失衡加劇。從邏輯芯片來看，受臺積電、三星減產影響，全球8寸晶圓供給格局緊張。這反映了由于AI服務器需求快速增長導致其他應用產能受到擠壓的趨勢。在此趨勢以及國產替代的影響下，國內晶圓代工、存儲廠商、半導體設備/材料及IC設計廠商等半導體中上游都有望充分受益。另一方面，芯片成本的提高對于消費級產品沖擊較大，可能會導致終端產品價格上調、需求轉弱等連鎖反應。此輪半導體周期的節奏還需進一步觀察，核心在于AI服務器資本開支及AI技術對于宏觀經濟的提振作用。

信創ETF（159537）跟蹤的是國證信創指數（CN5075），該指數從滬深市場中選取涉及半導體、軟件開發、計算機設備等信息技術領域的上市公司證券作為指數樣本，以反映信息技術主題相關上市公司證券的整體表現。該指數偏重于大盤股，行業分布以半導體、軟件開發為主，呈現顯著的成長風格。

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