每經記者｜黃博文    每經編輯｜董興生    

1月29日，安博通（SH688168，股價73.7元，市值56.89億元）發布2025年年度業績預告，預計全年歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損1.14億元至1.65億元，將繼續陷入虧損；預計全年營業收入為5.36億元至5.92億元，同比減少19.65%至27.25%。

安博通表示，業績承壓主要源于戰略轉型期收入結構變化以及智算中心等大項目因供貨問題未能如期交付。

作為網絡安全行業向AI（人工智能）算力生態轉型的代表企業，安博通的持續虧損不僅反映個體經營挑戰，更折射出軟件行業在技術迭代與市場需求變化中的普遍困境。

預計2025年虧損超1億元

根據安博通1月29日發布的業績預告，公司2025年歸屬于母公司所有者的凈利潤預計為-11400萬元至-16500萬元，歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益后的凈利潤預計為-11700萬元至-16900萬元，延續了2024年的虧損態勢。

公告指出，業績變動主因是“公司從可視化網絡安全的創新者轉型AI時代安全算力生態構建者，由于公司戰略轉型導致收入占比的變化，智算中心等大項目由于供貨原因導致無法交付，從而影響利潤變化”。

在業務推進方面，公司雖持續與國產芯片廠商合作推出國產化算力解決方案，并落地多個智算業務代表性項目，但核心大項目的交付延遲直接沖擊了當期利潤。

收入端同樣承壓，預計2025年營業收入同比減少1.45億元至2.01億元，降幅達19.65%至27.25%。這一數據與2025年前三季度表現形成鮮明對比——前三季度公司實現營收5.00億元，同比增長68.17%，但單季度數據顯示，第三季度營收7162.05萬元，同比下降32.49%。

軟件業轉型期困境凸顯

安博通于2019年上市。在此之后，公司歸母凈利潤曾于2022年虧損0.08億元，但隨后又在2023年扭虧為盈。真正的節點是2024年。

數據顯示，公司2024年歸母凈利潤為-1.19億元，同比大幅下降1107.04%。彼時虧損主因包括行業增速放緩導致客戶回款風險上升，以及計提信用減值損失超1億元。

2025年的預計持續虧損，進一步暴露戰略轉型的陣痛。

公司近年來加速從傳統網絡安全業務向“AI+安全+算力”領域拓展，2025年11月通過參股公司成立安徽安博通算力科技有限公司，注冊資本1500萬元，布局5G通信、衛星技術集成等業務。同時，推進“溢彩”AI交付架構、“魯班”大模型等技術落地，并與華為等企業深化生態合作。

然而，轉型期的投入顯著推高了成本。

2024年，銷售費用同比激增122.45%至2.22億元，主要用于AI算力業務的全球渠道及供應鏈建設；管理費用同比增長55.78%至1.08億元，研發費用增長26.08%至1.6億元，費用端壓力進一步擠壓利潤空間。

分析人士指出，網絡安全行業正處于技術迭代關鍵期，企業普遍面臨“舊業務增長放緩、新業務尚未盈利”的轉型困境。安博通雖在安全算力領域取得突破，但新業務收入占比仍較低，且項目交付依賴供應鏈穩定性，短期內難以對沖傳統業務收縮的影響。

事實上，安博通的業績表現并非個例。

Wind數據顯示，2025年軟件行業多家公司延續虧損狀態。山石網科預計2025年凈利潤虧損1.8億元至2.2億元；航天宏圖、安恒信息等企業亦預告凈利潤為負，行業整體承壓明顯。

從虧損原因看，行業共性挑戰包括：一是宏觀經濟增速放緩導致下游需求收縮，企業IT（信息技術）預算削減；二是技術轉型投入加大，AI、算力等新業務研發周期長、回報慢；三是市場競爭加劇，價格戰導致毛利率承壓。

不過，行業層面正積極開展自救。以安恒信息為例，其預計2025年凈利潤虧損0.41億元至0.6億元，但通過費用控制，虧損幅度同比收窄69.67%至79.28%，顯示行業企業正通過降本增效應對寒冬。

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