當地時間2月4日美股盤后，谷歌母公司Alphabet發布了截至2025年12月31日的2025年四季度財報。財報顯示，Alphabet四季度實現營收1138.28億美元，同比增長18%，高于市場預期的1114.3億美元；2025年全年，公司營收首次突破4000億美元，達4028.36億美元，同比增長15%；凈利潤達到1321.70億美元，EPS為10.81美元。

其中，谷歌云業務成為Alphabet四季度業績最大的亮點，當季業務收入同比大增48%至177億美元，較分析師預期的162億美元高逾9%。這一增長主要由企業AI基礎設施、企業AI解決方案以及核心谷歌云平臺產品需求激增驅動。Alphabet披露，到2025年末，谷歌云的年化營收已超過700億美元。

除此之外，谷歌財報展現出了全力押注AI的決心，2025年四季度資本支出為279億美元，較去年同期的143億美元接近翻倍。2026年資本支出指引更達到驚人水平，遠超市場預期，預計將達1750億至1850億美元，中位數幾乎是2025年全年的兩倍，比市場預期的1195億美元高出超高600億美元，較預期高將近51%，資金將重點用于擴大數據中心規模、采購英偉達芯片以及自研TPU。

除了谷歌，此前公布的微軟與Meta財報均顯示，其在AI基礎設施上的資本開支繼續高增，彰顯AI巨頭對于人工智能算力的重視。中信建投證券表示，Clawdbot等AI Agent現象級火爆，Tokes調用量也大幅增長。2026年 AI算力需求旺盛，北美CSP資本開支依舊樂觀。繼續看好AI算力產業鏈，特別是業績能見度較高的光模塊產業鏈。此外，光纖光纜行業已從復蘇轉向量價齊升階段，繼續推薦。

相關北美算力產業鏈ETF：

創業板人工智能ETF華夏（159381）跟蹤指數CPO權重近50%，同時覆蓋國產軟件+AI應用企業，具備較高彈性。其中前三大權重股為中際旭創（15.64%）、新易盛（15.57%）、天孚通信（6.85%），權重合計位居全市場第一。場內綜合費率僅0.20%，位居同類最低。場外聯接（A類：025505；C類：025506）；

通信ETF華夏（515050）最新規模超80億元，深度覆蓋光模塊、通信設備、算力基礎設施等領域，CPO+CPB概念股權重合計超76%，位居全市場第一。前五大權重股包含中際旭創、新易盛等光模塊龍頭，同時覆蓋立訊精密、工業富聯等算力硬件標的。（A類：008086；C類：008087）