每經(jīng)記者｜李星    每經(jīng)編輯｜裴健如    

2月5日，蔚來（09866.HK）發(fā)布2025年第四季度盈利預告，預計公司2025年第四季度錄得經(jīng)調整經(jīng)營利潤（非公認會計準則）（界定為剔除股權激勵費用后的經(jīng)營利潤），介于人民幣7億元（約1億美元）至人民幣12億元（約1.72億美元）。這是蔚來首次錄得單季度經(jīng)調整經(jīng)營利潤（非公認會計準則）。圖片來源：蔚來公告

作為對比，蔚來在2024年第四季度錄得單季度經(jīng)調整經(jīng)營虧損為55.436億元。對于2025年預計實現(xiàn)盈利的原因，蔚來方面解釋稱，這主要歸因于公司在2025年第四季度銷量持續(xù)增長、有利的產(chǎn)品組合推動汽車毛利率優(yōu)化以及公司持續(xù)推行全面降本增效措施。

官方數(shù)據(jù)顯示，2025年，蔚來累計交付約32.6萬輛新車。其中，2025年第四季度交付量約12.48萬輛，創(chuàng)歷史新高，同比增長71.7%，對公司全年交付量貢獻度超38%。

圖片來源：蔚來微信公眾號

對公司在2025年第四季度實現(xiàn)單季度盈利，蔚來董事長李斌曾多次對外表達了信心。李斌在2025年三季度業(yè)績電話會上曾表示，蔚來有信心在2025年四季度實現(xiàn)盈利，這也是公司的經(jīng)營目標。同時，李斌還提出“2026年蔚來要實現(xiàn)全年盈利”的目標。

對于2025年蔚來的整體表現(xiàn)，李斌用“戰(zhàn)略性達成目標，并順利切換至新階段的關鍵一年”來總結。“從2025年下半年開始，公司走出‘第二個低谷’，進入了以‘全面提升運營效率和運營質量’為特征的新發(fā)展周期。”1月初，李斌在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示。

對2025年第四季度的毛利率，目前蔚來公司尚未披露，不過李斌曾公開表示，公司四季度的目標是整車毛利率達到18%左右，全新ES8的毛利率將超過20%，毛利總額相比三季度會有顯著增長。

據(jù)悉，自2024年下半年開始，蔚來一直在梳理公司體系能力，并推進“全員經(jīng)營組織變革”，核心是提升研發(fā)與運營效率。“公司在去年第三季度經(jīng)營效率提升方面已經(jīng)取得一定成果，第四季度運營效率將進一步提升。不管是整車還是非車業(yè)務，都可以看到不錯的經(jīng)營結果。”李斌表示。

公告顯示，按公認會計準則，預計蔚來于2025年第四季度錄得經(jīng)營利潤人民幣2億元（約0.29億美元）至人民幣7億元（約1億美元）。

圖片來源：同花順

美東時間2月4日，蔚來美股收盤價為4.44美元/股，市值超110億美元。或受上述消息影響，截至北京時間2月5日20：20，蔚來美股盤前漲幅超10%。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 李星 攝（資料圖）