軍工板塊迎三重驅動，2月10日，軍工ETF（512660）微幅上漲，連續3日資金凈流入超1億元。

中信建投指出，中國軍工產業已從過去依賴國內單一需求的模式，演進為“內需筑基、外貿擴張、民用反哺”三輪驅動的新發展格局，增長動能更加多元和可持續，行業從“周期成長”轉向“全面成長”。第一曲線國內軍工需求（基本盤）聚焦“備戰打仗”和裝備現代化，需求來自國防預算穩定增長及裝備升級換代，強威懾高精尖+體系化無人化低成本是主要增長方向。第二曲線軍貿出海（新引擎）憑借性價比優勢、體系化作戰能力和地緣戰略合作，中國軍貿份額持續提升，成為全球重要供應方。第三曲線軍用技術民用化（新邊界）表現為尖端軍工技術向民用領域溢出，催生商業航天、低空經濟、未來能源、深海科技、大飛機等萬億級新產業，拉動新工藝、新材料、新器件發展，形成“軍技民用，反哺軍工”的良性循環。

軍工ETF（512660）跟蹤的是中證軍工指數（399967），該指數從滬深市場中選取十大軍工集團控股且主營業務與軍工行業相關的上市公司，以及其他代表性軍工企業作為指數樣本，以反映中國軍工行業整體表現。其成分覆蓋航空、航天、船舶等多個領域，具有較高的工業和信息技術行業權重，整體呈現中小盤風格。

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