西部證券指出，工業金屬方面，宏觀情緒影響正減弱，銅鋁等工業金屬正重回基本面階段。中國有色金屬工業協會表示，已叫停200多萬噸銅冶煉項目，銅冶煉產能過快增長的勢頭已得到有效抑制，并將繼續配合國家有關部門嚴格管控新增礦銅冶煉項目。此外，將完善銅資源儲備體系建設，一方面擴大國家銅戰略儲備規模，另一方面探索進行商業儲備機制。在美國方面，其啟動了總額達120億美元的戰略關鍵礦產儲備計劃，旨在通過建立商業庫存機制保護制造商免受供應鏈沖擊，預計將涵蓋稀土、鈷等多種關鍵礦產，以對沖供應鏈風險。

礦業ETF（561330）跟蹤的是有色礦業指數（931892），該指數從市場中選取涉及銅、鋁、鉛鋅、稀有金屬等礦產資源開發業務的相關企業證券作為指數樣本，以反映有色金屬礦采選行業的整體表現。根據wind數據，2025年全年，礦業ETF（561330）年內漲幅全市場ETF第三，有色類ETF第一，具備龍頭更集中，【黃金+銅+稀土】占比更高的特點。

風險提示：數據來源：wind，礦業ETF2025年漲幅106.11%，在有色板塊10只ETF中排名第一。提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。