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每經評論員 杜宇

2月11日，蘇交科（SZ300284，股價7.34元，市值92.69億元）公告收到深交所監管函及江蘇證監局警示函，因收入確認違規及一致行動人信息披露不及時等多項問題被采取行政監管措施。值得注意的是，疊加其2025年度業績預告凈利潤同比下跌近九成的慘淡表現，蘇交科的合規經營與基本面風險引發市場關注。

從違規事項來看，蘇交科的問題橫跨財務核算與信息披露兩大核心領域。在財務方面，公司因個別勘察設計項目不滿足收入確認條件，導致2023年、2024年年度報告相關財務數據披露不準確，財務負責人王仁超因未能勤勉盡責被認定負主要責任。這種收入確認時點的隨意性，扭曲了公司連續兩年的經營成果呈現，誤導投資者對公司盈利能力的判斷。在信息披露方面，公司5%以上大股東王軍華、符冠華的一致行動人關系披露存在明顯滯后——王軍華配偶單獨設立的3只資管及基金產品、符冠華配偶設立的1只基金產品，均與各自構成一致行動關系，但相關信息遲至2024年半年報才予披露，違反了創業板上市規則關于權益變動的及時披露義務。這種“先上車后補票”的行為，實質剝奪了市場對股東結構變化的知情權。

監管層的雙線處罰體現了對創業板公司規范運作的從嚴要求。深交所與江蘇證監局同步出手，既追責公司主體，也追責財務負責人及大股東個人，特別是對一致行動人“打補丁”式披露的監管警示，釋放出對“隱性一致行動關系”強化穿透式監管的信號。對于蘇交科而言，監管函與警示函的疊加效應，意味著公司必須在規定時間內提交書面整改報告，且相關責任人將被記入證券期貨市場誠信檔案。

筆者認為，蘇交科需直面內部治理的深層病灶。首先，公司應重構收入確認的內控流程，針對勘察設計類項目的特殊性，建立“里程碑節點+外部證據”的雙重確認機制，杜絕人為調節利潤的空間。其次，需建立股東及關聯方信息動態監測機制，將配偶、子女及其控制主體的持股變動納入實時報備系統，從源頭防范一致行動人信息披露滯后。此外，鑒于業績下跌背景下市場敏感度陡升，公司應強化業績預告修正的及時性，避免合規風險與經營風險形成共振。

公司若不能借整改之機重塑合規根基，恐將面臨投資者信任流失與估值中樞下移的雙重壓力。希望蘇交科能夠以此為轉折點，在筑牢合規防線的同時，積極應對行業周期挑戰，為投資者提供真實、透明、可信賴的決策依據。