每經(jīng)記者｜高 涵    每經(jīng)編輯｜王嘉琦    

“我清空了美股，但我絕不會(huì)賣掉金銀銅。”在全球金融局勢(shì)波譎云詭的2026年開年，現(xiàn)年84歲的“商品大王”吉姆·羅杰斯（Jim Rogers）給出了他的生存指南。

這位傳奇投資家26歲只身闖蕩華爾街，早在上世紀(jì)80年代就以精準(zhǔn)抄底奧地利股市而一戰(zhàn)成名，并曾準(zhǔn)確預(yù)測(cè)1987年全球股災(zāi)和2008年美國(guó)次貸危機(jī)。

每經(jīng)媒資庫(kù)

2025年12月，吉姆·羅杰斯再次對(duì)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)出警告。他認(rèn)為，美國(guó)作為世界歷史上最大的債務(wù)國(guó)，其高達(dá)38萬億美元的國(guó)債規(guī)模正將國(guó)家引向深淵，并預(yù)言下一次危機(jī)將是他“一生中見過的最慘烈的一次”，其根源在于全球令人窒息的債務(wù)規(guī)模。

2026年2月6日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱NBD）對(duì)吉姆·羅杰斯進(jìn)行了專訪。在訪談中，他詳細(xì)闡述了自己對(duì)潛在危機(jī)的看法、具體的避險(xiǎn)策略以及看好金屬的底層邏輯。

面對(duì)潛在的危機(jī)，吉姆·羅杰斯透露，他已經(jīng)清空了全部美股持倉(cāng)，轉(zhuǎn)而將黃金、白銀和銅等實(shí)物商品視為“完美的保險(xiǎn)單”，并計(jì)劃將其作為遺產(chǎn)留給后代。

談商品：金銀銅將是“避難所”

NBD：2026年開年以來，國(guó)際金價(jià)劇烈波動(dòng)，您怎么看？

吉姆·羅杰斯：我建議每個(gè)人都應(yīng)該在手里握有一些黃金和白銀。因?yàn)樵诿總€(gè)人的一生中，金銀都會(huì)起到至關(guān)重要的作用。如果未來局勢(shì)惡化，它們將是你最堅(jiān)實(shí)的“避難所”；而如果一切順利，只要你眼光夠好，你也很可能通過它們賺到大錢。總之，無論出于避險(xiǎn)還是增值，配置金銀都是必不可少的。

NBD：2025年白銀漲幅高達(dá)147%。由于工業(yè)需求激增，白銀是否已經(jīng)開始與黃金價(jià)格“脫鉤”？

吉姆·羅杰斯：我想重申我的初衷。我擁有白銀，但我并不試圖通過“交易”白銀來短期獲利。我很高興看到它上漲，但我絕不會(huì)因此賣掉它。

我希望永遠(yuǎn)擁有這些白銀，并將它們留給我的孩子們。白銀不僅僅是投資品，還是一份完美的“保險(xiǎn)單”。我們每個(gè)人都不希望真正用到自己的保險(xiǎn)，我對(duì)白銀的態(tài)度也是如此——我希望永遠(yuǎn)不需要靠賣掉它來救急，但我必須擁有它。如果真的到了萬不得已的時(shí)候，我會(huì)賣，但我由衷希望那一刻永遠(yuǎn)不要到來。我對(duì)黃金也是如此。

NBD：在您的投資組合中，白銀倉(cāng)位是否已經(jīng)超過黃金？

吉姆·羅杰斯：老實(shí)說，我并沒有每天清算這些具體數(shù)字。我擁有大量白銀，也擁有大量黃金。多年來，我的策略非常簡(jiǎn)單：只要它們價(jià)格下跌，我就嘗試買入更多。我不關(guān)心精確的配比，我只知道在貨幣貶值和債務(wù)高企的時(shí)代，實(shí)物金屬讓人安心。

NBD：提到工業(yè)需求，銅價(jià)近期也創(chuàng)下歷史新高?？紤]到銅在電動(dòng)汽車和基礎(chǔ)設(shè)施中的核心地位，您認(rèn)為它的周期還能持續(xù)多久？

吉姆·羅杰斯：現(xiàn)在的世界，幾乎每一處都在使用銅。從電動(dòng)汽車到各類電子設(shè)備，銅的重要性只會(huì)與日俱增。但與此同時(shí)，全球范圍內(nèi)并沒有多少新的銅礦投入開采。

需求在激增，供應(yīng)卻受限，邏輯再簡(jiǎn)單不過了，所以我對(duì)投資者的建議是：不要賣掉你的銅，不要賣掉你的白銀，也不要賣掉你的黃金。

談危機(jī)：觸發(fā)點(diǎn)通常始于小事

NBD：如果將當(dāng)下的情況與1929年大蕭條或2008年金融危機(jī)相比，您認(rèn)為最大的“紅燈”信號(hào)是什么？

吉姆·羅杰斯：最顯著的信號(hào)就在于——美國(guó)已經(jīng)是世界歷史上最大的債務(wù)國(guó)，而且這筆債務(wù)每天都在惡化。

歷史規(guī)律非常清晰：當(dāng)一個(gè)國(guó)家陷入這種債務(wù)境地時(shí)，最終都會(huì)遭遇嚴(yán)重的危機(jī)。美國(guó)也不例外。我是一名美國(guó)公民，但我清楚地預(yù)見到，我的孩子們將面臨極其嚴(yán)重的問題。

100年前，英國(guó)曾是世界上最富有、最強(qiáng)大的國(guó)家，但短短50年后它“破產(chǎn)”了。我擔(dān)心美國(guó)正在走向同樣的道路。龐大的赤字和債務(wù)正將美國(guó)引向深淵，而且危險(xiǎn)正離我們?cè)絹碓浇?/p>

NBD：目前美國(guó)國(guó)債規(guī)模已達(dá)38萬億美元，美元作為全球主導(dǎo)儲(chǔ)備貨幣的地位還能維持多久？

吉姆·羅杰斯：1926年，英鎊還是最重要的貨幣，因?yàn)橛?guó)當(dāng)時(shí)是全球霸主。50年后（1976年英鎊危機(jī)），它跌落神壇。美元現(xiàn)在是頭號(hào)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，但正如我所說，美國(guó)作為歷史上最大的債務(wù)國(guó)，美元的麻煩已經(jīng)顯而易見。

人們開始意識(shí)到美元存在風(fēng)險(xiǎn)，并尋找替代品。這個(gè)進(jìn)程已經(jīng)開始了，但我目前還沒有看到一個(gè)明確的單一贏家。

NBD：您預(yù)言下一次危機(jī)將是您一生中見過的最慘烈的一次。您認(rèn)為觸發(fā)點(diǎn)會(huì)是什么？

吉姆·羅杰斯：我不知道確切的時(shí)間，但我知道原因：債務(wù)。因?yàn)槿蚋鞯氐膫鶆?wù)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到令人窒息的程度，不僅僅是美國(guó)，到處都是。

至于危機(jī)觸發(fā)點(diǎn)，歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，它通常始于一些微不足道的小事。某個(gè)偏遠(yuǎn)國(guó)家的一家小公司倒閉了，或者一個(gè)小行業(yè)出了問題。起初沒人關(guān)注，但隨后它會(huì)像滾雪球一樣擴(kuò)散，等它出現(xiàn)在新聞?lì)^條時(shí)，每個(gè)人都會(huì)驚呼：“我的天吶！”現(xiàn)在我們已經(jīng)看到一些小國(guó)家出現(xiàn)了一些苗頭，這些問題終將蔓延。

NBD：您成功預(yù)測(cè)過多次危機(jī)。當(dāng)您察覺危機(jī)臨近時(shí)，您看到的共同特質(zhì)是什么？

吉姆·羅杰斯：是過度自信。當(dāng)每個(gè)人都變得非常樂觀，當(dāng)每個(gè)人都對(duì)你說“這次不一樣”的時(shí)候，你必須感到極度擔(dān)憂。人們會(huì)變得自滿，開始大量加杠桿。當(dāng)你聽到“不必?fù)?dān)心，現(xiàn)在規(guī)則變了”時(shí)，那就是最危險(xiǎn)的信號(hào)。

NBD：對(duì)于年輕投資者，您最重要的建議是什么？

吉姆·羅杰斯：一個(gè)詞：懷疑（Skepticism）。

要對(duì)你讀到的、聽到的一切保持懷疑。當(dāng)你看到每個(gè)人都心滿意足、每個(gè)人都看著窗外說“天是藍(lán)色”時(shí)，請(qǐng)務(wù)必親自去檢查一下。雖然我也想每天都開開心心，但我的經(jīng)驗(yàn)告訴我，當(dāng)每個(gè)人都沉浸在快樂中時(shí)，至少你應(yīng)該開始提問，開始思考備選方案。

談中國(guó)：目前持有很多航空股

NBD：自1984年以來，您一直是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的堅(jiān)定看多者。在當(dāng)前復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境下，支撐您“中國(guó)未來論”的核心信念是什么？

吉姆·羅杰斯：這是一個(gè)基于歷史大局觀的判斷。中國(guó)是世界歷史上唯一一個(gè)曾數(shù)次登上巔峰的國(guó)家。埃及曾經(jīng)偉大過，但只有一次；英國(guó)也只有一次。

當(dāng)中國(guó)低迷一段時(shí)間后，總能重新崛起。雖然我無法準(zhǔn)確解釋這種韌性的來源，但這種韌性是獨(dú)一無二的。

NBD：您認(rèn)為中國(guó)下一個(gè)突破口會(huì)在哪里？外部技術(shù)限制對(duì)中國(guó)來說是阻礙還是催化劑？

吉姆·羅杰斯：中國(guó)擁有大量受過良好教育的聰明人，特別是工程師，這種人才紅利是巨大的。

當(dāng)一個(gè)國(guó)家整體處于上升期時(shí)，幾乎所有行業(yè)都會(huì)向好。我特別看好中國(guó)的旅游業(yè)。過去，中國(guó)人出國(guó)旅游并不容易，但現(xiàn)在他們想看世界，世界也想看中國(guó)。此外，我還看好農(nóng)業(yè)，人們富裕后會(huì)希望吃得更好、更健康。

關(guān)于技術(shù)，歷史證明，外部壓力往往能激發(fā)出更強(qiáng)的創(chuàng)新。

NBD：現(xiàn)在您在中國(guó)有具體的投資嗎？

吉姆·羅杰斯：我持有很多中國(guó)公司的股票，比如航空股。正如我強(qiáng)調(diào)的，旅游業(yè)及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)在中國(guó)有廣闊的前景。

NBD：您最近在關(guān)注中國(guó)的人工智能（AI）應(yīng)用嗎？

吉姆·羅杰斯：AI正在全球范圍內(nèi)爆發(fā)，中國(guó)也身處其中，但我還沒親身測(cè)試具體的AI應(yīng)用程序。

我曾經(jīng)把AI比作電力的發(fā)現(xiàn)。在電力普及過程中，很多人賺了錢?，F(xiàn)在的AI也會(huì)改變我們所知道的一切。

NBD：您目前居住在新加坡，當(dāng)初為什么決定搬到這里？

吉姆·羅杰斯：我希望我的孩子能說普通話。在紐約的時(shí)候，我們嘗試過，但這并不容易。

我意識(shí)到，如果想讓她們真正掌握中文，必須生活在一個(gè)她們“不得不”說中文的環(huán)境里。我熱愛中國(guó)，但我自己不會(huì)說中文。新加坡是一個(gè)完美的平衡點(diǎn)，這里既說英語(yǔ)，也說中文。

現(xiàn)在，我的大女兒已經(jīng)從哥倫比亞大學(xué)畢業(yè)，在紐約工作，小女兒也即將步入大學(xué)。

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