2月24日，春節后的第一個交易日，A股三大指數均大幅高開，化工板塊延續節前的反彈趨勢，早盤大幅高開。熱門ETF品種——化工ETF（516020）早盤高開高走，場內價格漲逾2.7%。最近5個交易日，超2.2億元資金持續凈流入化工ETF（516020），積極布局節后行情。

廣發證券指出，化工作為典型周期性行業，通常5年一輪周期，經歷“盈利上行—產能擴張—盈利觸底—產能出清/需求預期改善”四個階段。伴隨資本開支增速轉負、反內卷、海外降息、擴內需，看好“十五五”開局階段化工“破曉時分”。此外，全球技術革命持續提速，材料變革迎新機遇。

國海證券指出，反內卷有望重估中國化工行業，后續措施有望使全球化工行業產能擴張大幅放緩。中國化工行業具有充沛的經營活動現金流凈額，一旦擴張放緩，潛在股息率將大幅提升，有望實現從吞金獸到搖錢樹的轉變；同時，供給端的改變將帶來景氣度的止跌回升，化工標的有望兼具高彈性和高股息的優勢。

化工ETF（516020）及其聯接基金（012537）跟蹤中證細分化工產業主題指數，成份股覆蓋AI算力、反內卷、機器人、新能源等熱門主題。其中近5成倉位集中于大市值龍頭股，包括萬華化學、鹽湖股份等，分享強者恒強投資機遇；其余五成倉位兼顧布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等細分領域龍頭股，全面把握化工板塊投資機會。