每經記者｜葉曉丹    每經編輯｜董興生    

打破Chatbot聊天對話框，AI（人工智能）正走向物理世界。

2026年春節期間，阿里、騰訊、字節等AI大廠紛紛加入紅包大戰，全民AI應用熱情被點燃。國外，以Open Claw、Cowork為代表的應用，引發了新一輪桌面Agent（智能體）熱潮。

AI群星閃耀，勝負未分，Token（詞元）卻已狂飆。

摩根大通研報分析認為，這些大型互聯網平臺投入真金白銀進行推廣，是為加速用戶從傳統搜索轉向聊天機器人，并培養智能體商業習慣。這一進程實際上推升了推理量，從而加快Token的消耗速度。

一邊是Token巨量消耗，另一邊內存等硬件價格狂飆，加劇了算力租賃需求。算想科技CEO（首席執行官）曾宇近日在接受《每日經濟新聞》記者采訪時透露，公司算力租賃從2025年初的2000卡GPU（圖形處理器）規模，到如今已邁入萬卡GPU規模。

AI算力需求持續增長，但政策對數據中心能耗約束趨嚴，PUE（電源使用效率，是衡量數據中心能源效率的核心指標）成為衡量綠色算力的一個關鍵指標。相比傳統風冷PUE普遍在1.5以上，液冷方案PUE可降低至1.1～1.2，強勁驅動力正推動液冷市場實現數量級的規模擴張。

新安股份硅基新材料研究院院長劉繼近期在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，在浸沒式液冷技術選擇路徑上，是多種介質并存的格局，氟化液、硅油、合成油都有各自適用場景。其中，硅油冷卻液從性能、安全環保與成本等方面綜合考慮，有相對優勢，未來有望迎來規模化應用。

Token使用量指數級增長

“不要小看Open Claw,AI自動運行，可能一個小時就能把你的Token消耗完。”稅友股份億企贏首席產品官周源向《每日經濟新聞》記者表示，AI大模型以及應用的發展，帶來更多內存和存儲的需求，對Token的消耗量也在持續增加。

事實上，2025年，國內外科技巨頭日均Token使用量呈現指數級增長。

據火山引擎數據，截至2025年12月，字節跳動旗下豆包大模型日均Token使用量突破50萬億，較上年同期增長超過10倍，相比2024年5月剛推出時的日均調用量增長達417倍。據谷歌披露，截至2025年10月，其各平臺每月處理的Token用量已達1300萬億，相當于日均43.3萬億，而一年前月均僅為9.7萬億。

一場基于Token用量飆升的算力連鎖反應正在發生。

云服務廠商開始上調其云服務價格。2026年1月23日，亞馬遜云宣布上調其EC2機器學習容量塊價格約15%；1月27日，谷歌云正式官宣漲價，自2026年5月1日起，對GoogleCloud、CDNInterconnect、Peering以及AI與計算基礎設施服務進行價格調整。

據《每日經濟新聞》此前報道，國內云廠商雖在通用計算領域保持價格穩定，但在高性能AI算力板塊，受限于芯片供應與電力、散熱等基礎設施瓶頸，實際成本壓力持續上升。

2026年1月，有業內人士向《每日經濟新聞》記者透露，部分頭部云服務商正評估對專屬AI集群或預留型算力產品進行結構性調價。若GPU資源持續緊缺，國產云平臺或將在保障客戶權益的前提下，適度跟進國際定價趨勢，推動行業進入“價值導向”新階段。

算力租賃行業預期增強

除了云計算廠商價格上漲，內存價格上漲正在讓更多AI公司從自建算力轉向算力租賃。

信達證券研報分析表示，AI大模型訓練和推理需求的快速增長是此輪存儲行業復蘇的核心動力，高性能存儲產品需求呈現爆發式增長，其中HBM（高帶寬內存）作為AI服務器的核心配套器件，成為頭部廠商的業績增長支柱。

算想科技CEO曾宇向《每日經濟新聞》記者透露，隨著內存和硬盤價格上漲，顯卡GPU的價格也水漲船高，如今公司買的服務器價格比2025年初漲了30%左右。對應算力租賃新客戶的價格也隨行就市，根據硬件市場價格波動，算力租賃價格也會上漲20%～30%。

“現在只要有算力服務器，基本不愁租。很多和AI相關的企業原本想自己買服務器，但現在價格波動太大，大多數公司都希望避開這個高點，選擇算力租賃。”曾宇表示，市場對算力的需求仍在增加，算力租賃目前基本處于供不應求的狀態。

行業巨頭真金白銀的投資，進一步強化了市場對算力租賃行業的預期。

2026年1月26日早間（美國太平洋標準時間），英偉達宣布向CoreWeave投資20億美元，以加速這家數據中心公司在2030年前增加超過5GW AI計算能力的進程。據了解，CoreWeave是一家美國的AI云端運算企業，公司成立于2017年，當前業務重心轉向云計算及GPU算力租賃服務。

開源證券分析師認為，AI算力租賃是AI云基礎設施IAAS（基礎設施即服務）層核心組成部分，英偉達向CoreWeave追加20億美元投資再次驗證AI云基礎設施高景氣度。

算力市場有結構性矛盾

盡管眼下算力租賃火熱，但行業內仍呈現分化趨勢。

在IDC（互聯網數據中心）行業深耕數十年的曾宇透露：“盡管傳統算力租賃依然是主流模式，但我們更看好未來的方向。我們從液冷設計、ODM定制服務器，到云算力調度平臺，從B端客戶服務再到面向C端的邊緣云算力應用，正在構建一個完整的閉環生態。我們要做的不是簡單地出租算力，而是打磨產品，真正讓用戶感受到邊緣算力的價值。”

此外，在曾宇看來，表面火熱的算力市場，暗藏結構性矛盾。大量所謂“智算中心”由舊數據中心改造而來，單機柜功率提升后，空間與電力配套嚴重浪費。“很多項目根本轉不動，賣不掉算力，又改不回通算。”

當AI市場正在從模型側的角逐走向應用端的競速，對算力的需求也在調整。“之前大家聚焦模型端的競爭，更需要的是訓練算力，這類算力需要英偉達H100或者H200這類訓練性能較強的GPU卡。但現在隨著AI應用爆發，更多需求反而是體現在推理算力上。相對而言，推理算力可以有更高性價比的芯片選擇，在算力布局上，也不完全依賴數據中心，邊緣算力服務器節點也可以滿足市場需求。”

愛芯元智創始人、董事長兼執行董事仇肖莘近日表示，AI的價值主戰場正在端側與邊緣側全面展開。

事實上，邊緣計算是“云-邊-端”協同體系的關鍵環節，市場正高速增長。根據灼識咨詢的數據，全球邊緣及終端AI推理芯片市場規模已于2024年達到3792億元，預計至2030年將擴增至16123億元，年復合增長率達27.3%。

不同于數據中心集約式布局，邊緣算力的布局往往更靈活和機動。將市場聚焦邊緣計算算力租賃，新一年，曾宇有一個非常清晰的目標：2026年達到5萬卡GPU，并織就一張覆蓋全國的邊緣計算網。

曾宇透露，算想科技計劃后續在人口密度大的城市周邊布局算力節點。“哪里人多，哪里數字經濟活躍，我們就去哪里，因為未來人多的地方AI應用的需求量大，推理算力的消耗也會更大，對邊緣計算的需求也隨之增長。”

綠色算力處于重要位置

隨著更高功率算力集群的全面部署，數據中心的能耗密度呈指數級躍升。據高盛預測，到2027年，AI服務器單個機架的功率密度將是5年前普通云服務器的50倍。

微軟CEO納德拉直言：“供電能力是當前最大的瓶頸，甚至超過芯片。”英偉達首席執行官黃仁勛更是定論：“電力的可用性而非GPU，將決定AI的擴展規模和速度。”

綠色算力，被放在一個更加緊迫且重要的位置上。

隨著“東數西算”工程全面展開，國家清晰規定新建大型及以上數據中心的PUE 需小于或等于1.25，改造后的存量數據中心PUE要小于或等于1.5。工信部發布的《新型數據中心發展三年行動計劃》說明，全國數據中心的PUE普遍要降低至1.5以下，先進算力中心則會達到1.1左右。

相比傳統風冷方案PUE普遍在1.5以上，液冷方案PUE可降低至1.1～1.2，也由此催生了液冷服務器的需求爆發。

劉繼向《每日經濟新聞》記者表示，隨著人工智能發展，包括芯片功率越來越高，浸沒式液冷服務器是未來行業趨勢，行業增長規模也是指數級的。浸沒式液冷未來將有非常大的發展空間。

曾宇透露，目前算想科技液冷服務器占比不到5%，大多數以風冷服務器為主。“但眼下就如同當年光伏發電取代煤炭發電的節點，后續，我們預計液冷服務器占比將達到60%～70%。”他強調，之前液冷服務器布局的成本相對較高，但2025年公司在液冷服務器設計布局上做了一些技術突破，平抑了部分成本，2026年預計將加大液冷服務器布局力度。

液冷冷卻液成為數據中心散熱核心材料，氟化液與有機硅油等冷卻介質主導浸沒式液冷市場。2026年2月初，有機硅龍頭新安股份攜手算想科技在杭州“中國數谷·未來數智港”落地首個商用浸沒式硅基液冷算力項目，目前該項目已正式投入運行。

據了解，英偉達就采用陶氏化學的有機硅冷卻液為浸沒式液冷冷卻介質，為高功耗GPU降溫。而在國內硅基冷卻液賽道，潤禾材料、新安股份等企業已推出相關產品并實現銷售。

新安股份落地首個商用浸沒式硅基液冷算力項目，采用高功率密度浸沒式液冷架構，單機柜功率密度達210kW，可支持多卡并行計算需求，能夠面向多類型算力客戶提供服務。

“該項目驗證了硅基液冷材料在真實負載環境下的可靠性與經濟性，為后續規模化復制提供了成熟樣板。公司在硅油領域擁有產業與技術基礎，依托有機硅材料研發與工程化能力，推動有機硅從傳統工業應用向算力基礎設施等新興應用場景延伸。未來公司將面向超算中心、分布式算力中心等場景提供解決方案，推動有機硅業務向高附加值終端應用升級。”劉繼表示。