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記者|陳鵬麗

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一場價值280億元的算力資產收購案剛剛落定，新的資本運作又已浮出水面。

2月24日晚間，千億元市值企業東陽光（SH600673，停牌中）發布公告稱，公司正在籌劃通過發行股份的方式收購宜昌東數一號投資有限責任公司（以下簡稱“東數一號”）的控制權，并募集配套資金。由于“東數一號”間接持有秦淮數據中國區業務的100%股權，此舉意味著，東陽光計劃將秦淮數據正式攬入上市公司體系內。

這距離東陽光控股股東牽頭的聯合買方團完成對秦淮數據中國業務的現金收購，僅過去一個多月。今年1月16日，買方團宣布以280億元現金完成對秦淮數據中國區業務的收購交割，上市公司東陽光在其中出資34.5億元，扮演參股角色。

從“參股”到如今謀求“控股”，東陽光對秦淮數據的戰略意圖正在發生轉變。據悉，秦淮數據曾是全球私募巨頭貝恩資本旗下的數據中心業務。同時，秦淮數據還是字節跳動的核心算力供應商。

擬發行股份謀求秦淮數據控制權

2月24日晚間，東陽光公告稱，公司正在籌劃通過發行股份并募集配套資金的方式，收購東數一號的控制權。

東數一號是此前為收購秦淮數據而專門設立的持股平臺，通過其全資孫公司宜昌東數三號投資有限責任公司（以下簡稱“東數三號”）控制著秦淮數據在中國的全部經營主體。這意味著，一旦交易完成，東陽光將從間接參股方變為秦淮數據中國業務的實際控制人，并將這塊龐大的算力資產合并報表。

本次交易預計構成重大資產重組，同時構成關聯交易，但不會導致東陽光的實際控制人發生變更。東陽光股票已于2月24日開市起停牌，并將于2月25日繼續停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

這一戰略轉變，距離上一輪收購塵埃落定僅一個多月。在2025年9月披露的初始方案中，東陽光明確表示，公司對東數一號的增資完成后成為參股股東，間接參股秦淮數據。

而如今啟動重大資產重組，標志著東陽光不再滿足于參股角色，而是要將秦淮數據的主導權和核心資產掌握在自己手中。東陽光稱，公司已與初步確定的交易對方簽署了《收購意向協議》，本次交易的具體交易方式、交易方案、發股價格、交易作價等安排由交易各方后續協商確定。

秦淮數據的資本暗戰

今年1月16日，由東陽光控股股東深圳市東陽光實業發展有限公司（以下簡稱“東陽光實業”）牽頭，聯合東陽光及其他投資人組成的買方團，宣布以280億元現金完成對秦淮數據中國區業務的收購交割。這筆交易在當時被譽為近年來亞洲地區算力基礎設施領域規模最大的收購案之一。

根據公告，為完成收購，買方團共同向持股平臺“東數一號”增資。其中，東陽光計劃出資35億元，東陽光實業出資40億元。截至1月17日交割完成時，東陽光已合計出資34.5億元。

這場資本運作的核心標的——秦淮數據，是中國領先的超大規模算力基礎設施解決方案運營商。此前東陽光回復上交所監管工作函顯示，根據中國信通院的《中國算力中心服務商分析報告（2024年）》，標的公司原所屬的秦淮數據集團在總體規模、能力建設、財務狀況等維度中，綜合排名中國IDC服務商第二名。截至2025年5月，標的公司運營數據中心總IT容量達782MW，在建項目137MW。

《每日經濟新聞》記者獲悉，秦淮數據集團曾于納斯達克上市，并于2023年被貝恩資本發起私有化要約收購。2023年底，貝恩資本以約31.6億美元的總對價成功將秦淮數據集團私有化，并于2023年12月將其摘牌。

2025年9月，東陽光實業牽頭收購秦淮數據中國區全部業務。據公開報道，當時參與競逐秦淮數據的中國廠商不少，最終東陽光及其控股股東等構成的買方團從諸多競購方中勝出。

公開財務數據顯示，秦淮數據中國區業務近年表現亮眼，2024年度實現營收60.48億元，凈利潤13.09億元。2025年1—5月，實現營收26.07億元，凈利潤7.45億元。

值得注意的還有，在本次停牌前（即春節前），東陽光的股價已有一波上漲行情。2026年2月至今，東陽光股價累計漲幅超38%，并于2月12日收獲一個漲停。停牌前，東陽光股價報37.80元/股，總市值為1138億元。

此外，東陽光股價去年一年已累漲近100%。

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