第一創業證券指出，在美元貶值與全球地緣沖突加劇的趨勢下，資源國競相加強原礦出口管理，消費國加強儲備，有色金屬行業景氣度大概率會有較長的高景氣周期。具體來看，剛果（金）對鈷實施出口配額制，大幅縮減供應，導致鈷價快速上漲；津巴布韋宣布立即暫停所有鋰精礦出口，該國是全球第二大鋰礦進口來源國，此舉可能推動碳酸鋰價格震蕩上行；印尼計劃減少鎳產量并收緊相關政策。同時，美國啟動“金庫計劃”以增加關鍵礦產戰略儲備。全球重要關鍵礦物出口國收緊礦產出口的政策趨勢，不僅將提升相關礦物的價格，也會增加這些國家對管制礦物的經濟權益占比。

礦業ETF（561330）跟蹤的是有色礦業指數（931892），該指數從市場中選取涉及銅、鋁、鉛鋅、稀有金屬等礦產資源開發業務的相關企業證券作為指數樣本，以反映有色金屬礦采選行業的整體表現。根據wind數據，2025年全年，礦業ETF（561330）年內漲幅全市場ETF第三，有色類ETF第一。

風險提示：數據來源：wind，礦業ETF2025年漲幅106.11%，在有色板塊10只ETF中排名第一。提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。