每經記者｜孫磊    每經編輯｜裴健如    

3月12日，理想汽車發布2025年第四季度及全年財報。從數據來看，雖然2025年第四季度財報釋放出積極信號，環比呈現明顯改善，但拉長至全年維度，理想汽車的核心經營指標較2024年仍有波動。

具體來看，2025年，理想汽車總收入為1123億元，同比減少22.3%；整體毛利率由2024年的20.5%收窄至18.7%；受收入規模縮減及研發費用微增至113億元的綜合影響，公司錄得5.21億元的經營虧損，而上年度的經營利潤為70億元。

圖片來源：理想汽車官微

此外，盡管全年非美國公認會計準則凈利潤較上一年度的107億元縮水了77.5%至24億元，且全年自由現金流轉為負128億元，但理想汽車的資產負債表依然穩健。截至2025年12月31日，公司的現金狀況（包括現金、現金等價物及受限制現金等）達到1012億元。

理想汽車CFO李鐵認為，這一強勁的資金儲備為公司把握具身智能領域的機遇、加速全球拓展提供了充足動能。

展望2026年一季度，理想汽車給出的業績指引顯得較為謹慎，預計車輛交付量將在8.5萬輛至9.0萬輛之間，同比減少3.1%至8.5%；預計總收入為204億元至216億元，同比減少16.7%至21.3%。官方數據顯示，今年1月和2月，理想汽車分別交付了2.76萬輛和2.64萬輛汽車，并預計3月銷量在3.1萬輛至3.6萬輛。

為打破短期的增長瓶頸，理想汽車正將重心轉向即將到來的新一輪產品周期與生態擴展。據理想汽車董事長、CEO李想透露，全新理想L9將于2026年二季度上市，新車將在動力系統、智能駕駛和底盤技術上實現全面升級。