能源板塊近期反復(fù)活躍，3月12日，煤炭ETF收漲5.28%，石油ETF收漲0.48%，光伏ETF收漲0.26%，化工ETF平收。

來源：Wind

霍爾木茲海峽是波斯灣通往印度洋的唯一海道。該海峽東西長150千米，南北寬64-97千米，最窄處僅48.3千米，它連接波斯灣、阿曼灣和阿拉伯海，并進(jìn)一步通往印度洋。雖然霍爾木茲海峽并不寬敞，卻承擔(dān)近三分之一的全球海運(yùn)原油和五分之一的液化天然氣運(yùn)輸。

資料來源：華爾街見聞

沖突爆發(fā)以來，已經(jīng)持續(xù)十幾日，且短期內(nèi)依然可能反復(fù)。當(dāng)?shù)貢r(shí)間11日，伊朗總統(tǒng)佩澤希齊揚(yáng)說：“結(jié)束這場(chǎng)戰(zhàn)事的’唯一途徑’是承認(rèn)伊朗的合法權(quán)利、支付賠償，以及國際社會(huì)提供防止伊朗‘再度遭受侵略’的堅(jiān)定保障。”同日，美軍威脅襲擊霍爾木茲海峽伊朗民用港口。

受美伊沖突影響，運(yùn)輸受阻致使多國原油減產(chǎn)。據(jù)彭博統(tǒng)計(jì)，截至3月10日，伊拉克或已減產(chǎn)290萬桶/天，總產(chǎn)量損失約67%；沙特減產(chǎn)200-250萬桶/天，損失比例約20-25%。阿聯(lián)酋減產(chǎn)80萬桶/天，減產(chǎn)比例約14-22%。科威特減產(chǎn)50萬桶/天，損失比例約19%。四國合計(jì)減產(chǎn)670萬桶/天，接近全球原油產(chǎn)量的7%。

石油供應(yīng)端疾速萎縮，近期原油價(jià)格持續(xù)上漲。展望后市，石油價(jià)格可能持續(xù)有所震蕩。盡管我們渴求和平，但地緣政治動(dòng)蕩情況下，石油ETF（561360）或?qū)⒊蔀榭蛇x標(biāo)的。

資料來源：Wind

化工方面，原油價(jià)格走強(qiáng)為下游化工品提供了很強(qiáng)的成本端支撐。作為化工行業(yè)的上游源頭，原油價(jià)格的趨勢(shì)性上漲通過產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)，迅速抬升了烯烴、芳烴以及各類精細(xì)化工品的市場(chǎng)報(bào)價(jià)，形成了顯著的“成本驅(qū)動(dòng)型”上漲行情。與此同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)于霍爾木茲海峽這一全球化石能源咽喉要道可能面臨封鎖的擔(dān)憂，加劇了全球化工供應(yīng)鏈的緊張預(yù)期，這種供給端的潛在縮量進(jìn)一步催化了資金對(duì)化工板塊的看漲情緒。沿著這條路線，化工ETF國泰（516220）值得關(guān)注。

此外，在全球能源格局生變情況下，煤炭、光伏等也可能受益。煤炭方面，原油對(duì)焦煤的影響主要有兩條路徑。（1）石油化工不斷漲價(jià)，作為替代方式的煤化工可能顯示出很強(qiáng)的成本優(yōu)勢(shì)，從而被更多廠商采用。例如，在生產(chǎn)乙烯等等產(chǎn)品時(shí)，既可以通過原油生產(chǎn)，也可以用煤生產(chǎn)。（2）能源替代，即直接用煤炭替代原油成為能源品。

光伏的影響路徑也類似，作為一種較為理想的清潔能源，在全球舊有能源普遍價(jià)格上調(diào)之下，光伏迎來更多預(yù)期。此外，近期太空光伏、反內(nèi)卷等新型敘事持續(xù)發(fā)酵，光伏賽道可謂多重動(dòng)力共振。

綜上所述，石油ETF（561360）、化工ETF（516220）、煤炭ETF（515220）、光伏ETF（159864）都是美伊沖突下受益品種，在大盤短期無上攻動(dòng)能之下，有興趣的朋友可考慮相關(guān)產(chǎn)品的輪動(dòng)操作，但需注意控制倉位。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。